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高级财务管理 2015 平衡计分卡的重大贡献 “五大平衡” 财务指标和非财务指标的平衡。 企业的长期目标和短期目标的平衡。 结果性指标与动因性指标之间的平衡。 企业组织内部群体与外部群体的平衡。 领先指标与滞后指标之间的平衡。 高级财务管理 2015 因果关系链 财务 投资报酬率 客户 客户忠诚度 内部经 营过程 按时交货 学习和 创新 员工的技术 周转时间和产品质量 高级财务管理 2015 平衡计分卡的应用 金碟公司的平衡计分卡 高级财务管理 2015 金蝶的战略 金蝶新战略 产品领先 伙伴至上 能力为先 快速反应 高级财务管理 2015 金蝶的战略 高级财务管理 2015 高级财务管理 2015 高级财务管理 2015 高级财务管理 2015 三种评价模式的比较 项目 财务模式 价值模式 战略模式 产生时间 20世纪初 20世纪50年代 20世纪80年代 目标导向 利润最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 （利益相关者价值最大化） 评价指标 财务指标 会计基础 ROI、ROE 修正的财务指标 市场基础 MVA、EVA 多维业绩指标 利益相关者基础 财务指标与非财务指标 评价标准 预算标准 长期计划标准 竞争标准 控制导向 结果导向 结果导向 过程导向 激励导向 短期激励 长期激励 长期激励 高级财务管理 2015 企业集团业绩评价的基本方法 责任中心及其业绩评价方法 企业集团业绩评价 高级财务管理 2015 企业集团业绩评价 平衡计分卡的综合运用 高级财务管理 2015 平衡计分卡对集团业绩评价的启发 将与战略业绩相关的驱动因素纳入评价范围，以发挥业绩评价的导向作用，并使战略实施处于受控状态。 平衡计分卡提供了完成目标的方向及框架性思路，它强调的是通过目标来激励下属创造性地完成目标，因而更有利于发挥所属企业的主观能动性。 需改变传统的单独由财务人员设计并监督业绩评价系统运行的方式，业绩评价的设计和参与者应包括对公司总体战略和目标有全面了解的高级管理者。 高级财务管理 2015 注意事项 总公司的作用和战略地位 企业集团整体最优化 业绩评价指标的相互联系 业绩指标与战略发展的阶段性 子公司业绩与子公司管理者业绩 高级财务管理 2015 本章案例 华能集团的业绩评价与激励机制.doc 高级财务管理 2015 从现金流量分析的三个方面看，该公司是一个财务风险很大，盈余质量低劣，靠借款度日的公司。这个公司是？ 因造假而臭名昭著的银广夏。 运用现金流量分析可以使贷款人面对美丽的神话保持清醒的头脑，规避贷款风险。 高级财务管理 2015 改进杜邦分析系统之一 高级财务管理 2015 高级财务管理 2015 业绩评价—财务模式 综合评分系统 选择具有代表性的财务指标 各种指标要兼顾 确定各项财务指标的标准值与标准评分值 计算综合分数 高级财务管理 2015 业绩评价—财务模式 综合评分系统的几个例子 财务比率 权重 标准比率 流动比率 25％ 2.00 净资产/负债 25％ 1.50 资产/固定资产 15％ 2.50 销售成本/存货 10％ 8.00 销售额/应收账款 10％ 6.00 销售额/固定资产 10％ 4.00 销售额/净资产 5％ 3.00 沃尔评分法 高级财务管理 2015 中国诚信证券评估有限公司 的评分系统 指标 权重 净资产收益率 55％ 资产总额增长率 9％ 利润总额增长率 13％ 负债比率 7％ 流动比率 7％ 全部资本化比率 9％ 高级财务管理 2015 销售利润率 15% 总资产报酬率 15% 资本收益率 15% 资本保值收益率=期末