国际货币多元化与国际货币体系稳定.pdfVIP

货币体系 国际货币多元化与国际货币体系稳定 熊爱宗 黄梅波 内容提要 当前 国际货币无约束的供给已经成为国际货币体系与世界经济不稳定的 ： ， 重要来源 因此 如何约束现行体系下国际货币的供给行为便成为美国金融危机爆发后国 ， ， 际货币体系改革的重要议题 本文考察了多元化国际货币结构对国际货币供给行为的约束 。 机制 认为多元化的国际货币体系将有利于国际货币体系稳定性的提高 但是这依赖于国 ， ， 际货币地位的对称性 结合欧元发行之后的情形 本文认为欧元相比美元实力仍有差距 。 ， ， 同时二者还没有展开实质意义上的竞争 这使得多元化国际货币结构对国际货币体系稳定 ， 效应的发挥受到制约。 关键词 国际货币体系 多元化 稳定 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 在每一次重大的世界经济事件 特别是金 （ 融危机 之后 总会引起对国际货币体系改革 ） ， 一、国际货币体系稳定及其内涵 的讨论 美国金融危机的爆发进一步暴露了以 。 美元为主导的国际货币体系的内在缺陷与风险 多元化的国际货币体系是否更稳定 这在 ， （周小川， 2009 ）， 现行国际货币体系下美元无 世纪 年代早期就有所讨论 布雷顿森林 20 70 。 约束的供给 使得美国通过贸易逆差源源不断 体系崩溃之后 随着欧洲经济与货币一体化进 ， ， 地向世界输出美元 这不但为美国带来了极 程的推进 当时就对欧洲货币 。 ， （European Cur- 大风险 也为世界经济带来了不稳定因素 与美元即将出现的竞争是否会导致国际 ， 。 rency ） 危机之后 国际货币体系改革的一个方向就 货币体系的稳定进行了探讨 ， （ Krasner and 是如何对美元的国际供给进行约束 一个较 ， Salant ， 1973）。 为现实的方案就是积极推动国际货币的多元 一 国际货币体系稳定的内涵及其测度 （ ） 化 欧元的出现 被认为开创了国际货币多 认为 多元化的国际货币 。 ，