浅析优化我国股份制公司治理结构之我见.docVIP

浅析优化我国股份制公司治理结构之我见 　摘要：国有企业在创建现代企业制度的公司化改造过程中遇到最大的问题就是内部人控制，解决这个问题需要从内部和外部两方面入手，即内部控制和外部监管，才能在股份制改造中取得最优化的效果。 　　关键词：内部人控制；股份制改造；外部监管 　　 　　公司治理结构实际上是统治与管理公司的组织结构和领导体制。在公司内部，内部人控制是公司中涉及最多的一个问题。内部人控制是指从前的国有企业的经理或工人在企业公司化的过程中获得的相当一部分控制权的现象。 　　我国国有企业内部人控制的典型特征是“行政干预的内部人控制”。在国有财产所有权管理主体缺位的情况下，股权向国家或国有法人手中的集中必然产生内部人控制。首先是产权关系不清，其次是政企不分，再次是旧体制痕迹明显。国有控股上市公司在其治理中所反映的一些问题，意味着它与现代企业制度还有不小的差距，如果继续维系现状，既对企业本身发展不利，也不利于外部公司控制权市场的建立和完善。 　　我国进行股份公司治理结构改革的基本思路应从内部和外部两方面入手，即内部治理和外部监控，以期得到理想的效果。 　　一、内部治理 　　l.公司治理的重构 　　即国家必须控股与国家不必控股的公司治理的重构。 　　一般来说，国有控股公司都集中在基础产业、国民经济命脉部门、高精尖技术领域以及国民经济支柱产业。随着技术的发展，一些国有控股公司可以转化为国家参股公司，即非国有公司。鉴于我国目前生产力水平还处于较低水平，技术比较落后，在以上四个领域保持国家的控股地位还是必要的。为了更好地鼓励其竞争，促进其发展，可以在治理上作些改革：1)将部分全国性政府垄断企业分解成若干家，政府对他们的治理主要限于提供政策，并向公司派驻董事，同时招聘一定的专家董事进入公司董事会，对经营者采取薪酬与公司绩效同比例增长的激励，在此基础上鼓励他们充分竞争；2)去掉少部分国有股份扶植机构投资者，并允许机构投资者吸收社会闲散资金，在此基础上可让他们入股国有控股公司，并可派代表进入公司董事会或监事会，以形成对公司经营者新的约束；3)将部分国有股份公司改组成国有资产经营公司。国有资产经营公司的股份构成以国家股为主，兼及法人股和个人股，其董事会中应有相当数量的国有资产经营者，法律及审计方面的专家董事，对经营者还要有相应的激励措施。通过这些安排保证国有资产的保值增值；对于国家不必要控股而目前仍然控股的公司，可以以出售国有股份和向社会增发新股的方式降低国有股比例。股权结构的变化势必会改变公司的内部治理机制，外部公司控制权市场也会得到加强。 　　2.规划有效可行的激励机制 　　建立国有企业经营者激励机制应遵循的原则是经营者收入与经营者业绩挂钩，精神激励与物资激励相结合。这种原则要在制度上加以保证，并使其收入市场化、公开化，避免隐性化、随意化。其内容包括：1)报酬激励。在所有权与经营权分离的情况下，经理对企业经营的成败起决定作用，而经理报酬的设计对他们的行为有直接的影响。设计经理的报酬方案是委托人调动经理积极性的重要手段，而且两权分离的程度越高，激励性报酬在缩小所有者与经营者之间的利益差异并降低监督成本方面的作用就越高。2)职位消费激励。所谓职位消费是经理人除货币报酬外按职位所享受的待遇。在传统方式下，经营者一般都是国家干部，无论经营业绩的好坏，都不会被免职，因此，职位消费并不具有激励作用。而在现在所有权与经营权分离的情况下，当企业经营业绩不好时，经理将被罢免，同时失去一切职位消费的特权，而那些成功的经理则随着企业的发展而享受层次逐渐提高的职位消费。这样，经理人为了满足其职位消费需要，必须努力经营企业。3)社会地位激励。保持和提高社会地位是经理们追求的重要目标。他们的社会地位主要由经济地位、政治地位、职业地位、文化地位等构成。因此要提高经理的社会地位，首先要提高收入。其次是提高其政治地位。再次是提高经理人的职业声望，最后还应提高经理人职业需要的教育程度。 　　二、外部监控 　　1.银行的监控 　　在目前的中国，银行不允许持有公司股票，因此，我们把银行对企业的监控视为外部监控。客观地说，我国目前股市欠发育，银行的市场化也同样滞后。然而，发展银行对企业的约束可能更具有现实性，起码在短时期内是这样的。其次，在我国的资产结构中，尽管近几年股票市场扩容速度较快，但上市公司总归占很小比重，从而所有者权益提高并不快，负债的比重依然远远高于所有者比重。负债比重高表明银行承担着企业价值变动的很大风险，银行通过贷款给企业，实质上是对企业提供了一部分风险资本，如果银行完全是市场化的，它势必会受到刺激去努力监督和约束企业的行为。我国企业的负债比重较大，因此，加强银行对企业的约束是非常具有现实性的。导入银行对企业的监督制度，还必须大量增加银行对企