第十章 财务-分析.pptVIP

第一节 财务分析概述;;第一节 财务分析概述; （1）投资者及其财务分析的目的 （2）债权人及其财务分析的目的 （3）经营者及其财务分析的目的 （4）政府及其财务分析的目的 （5）员工及其财务分析的目的 （6）供应商及其财务分析的目的;二、财务分析的内容;三、财务分析的信息基础 P333 四、财务分析的基本方法 P338;抓住主要矛盾， 重点分析;第二节 比率分析法; 流动比率=流动资产/流动负债×100% 从债权人看，该比例越高越好。从企业管理看，应适当。根据经验判断，流动比率保持在200%左右。 ;2、速动比率 （quick ratio） P77; 现金类资产包括企业所拥有的货币资金和现金等价物（短期投资），即现金流量表中的现金。 现金比率=（货币资金+现金等价物）/流动负债×100% 该比率越高，表明企业的直接偿还流动负债的能力强。一般在25%左右较适宜。;;;; 产权比率=负债总额/所有者权益总额 产权比率高，是高风险、高报酬的财务结构；产权比率低，是低风险、低报酬的财务结构。经验判断：在100%左右较为适宜。; 利息保障倍数=息税前利润/利息费用 息税前利润：利润总额+利息（财务）费用; 该指标较高，说明企业的利润为支付债务利息提供了足够的保证，反之，则说明企业的利润难以为支付债务利息提供充分的保障。 一般来讲，至少要大于1，保持在3倍左右有良好的偿债能力。 ; 权益乘数=资产总额/股东权益 权益乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小，企业财务风险越大；反之，比率越小，债权人权益的保障程度越高，企业偿债能力也就越强。 权益乘数的倒数为股东权益比率;; 应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款的回收越快；反之，则企业的营运资金就会过多地呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。 应收帐款周转天数=360/应收帐款周转率 2、存货周转率（inventory turnover ratio） P78 存货周转率是某一特定期间的销货成本与存货余额的比例，该指标用来衡量一个企业存货的周转速度，反映该企业推销商品的能力及存货变现的能力。 存货周转率=销售成本/平均存货 ;; 流动资产周转率=销售收入/平均流动资产 周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；而延缓周转速度，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，会降低企业盈利能力。 流动资产周转天数=360/流动资产周转率 ; 4、总资产周转率 P79 总资产周转率是销售净收入与平均资产总额的比值。该指标衡量企业全部资产的使用效率 。 总资产周转率=销售净收入/平均资产总额 该指标越高，表明企业运用资产的效率越高，营运能力越强；反之，总资产周转率越低，表明企业运用资产的效率越低，营运能力越弱。;;; 3、总资产收益率（总资产报酬率、资产净利率）P82 总资产收益率是指企业一定时期获得的报酬总额与平均资产总额的比率，反映企业全部经济资源的获利能力。 ; 该比率越高，表明企业资产利用的效率越高，说明公司在增收节支和节约资金等方面取得了良好的效果，否则相反。 4、净资产收益率（净值报酬率、权益净利率） 净资产收益率是净利润与平均净资产的百分比。P83 净资产收益率=净利润/平均净资产×100% 净资产即所有者权益=资产-负债 ; 1、每股收益 每股收益是指税后净利润扣除优先股股利后与年末普通股份总数的比值。 每股收益=（净利润-优先股股利）/年末普通股总数 2、市盈率 市盈率是指普通股每股市价为每股收益的倍数。 市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益; 市盈率越高，表明市场对公司的未来越看好。在市价确定的情况下，每股收益越高，市盈率越低，投资风险越小；反之，投资风险越大。在每股收益确定的情况下，市价越高，市盈率越高，风险越大；反之，越小。仅从市盈率高低的横向比较看，高市盈率说明公司能够获得社会信赖，具有良好的前景；反之，则