利润传导,四月焦炭基调乐观.PDFVIP

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黑色建材月报 2016-3-29 利润传导,四月焦炭基调乐观 研究员: 报告观点 李其保 ? 行业利润自下而上传导 ? 从业证号:F0271562 4 月份,钢材价格仍有上行空间,钢厂盈利将持续改观,产业链利润有 ? 投资咨询资格编号:Z0010446 望向上游传递,支撑焦炭市场企稳。这种态势短期不会改变。 ?:(027 ? 需求回升推动市场阶段性好转 ?:liqb@ 房地产投资及房屋新开工面积在销售持续回升 9 个月后,开始企稳复 苏,叠加汽车、家电等市场好转,下游及终端需求回升初步得到市场验 证。四月焦炭市场无忧,市场大概率维持强势。 ? 行业产能错配大周期没有扭转 基建投资对焦炭市场的影响依然以中性看待。房地产投资暂时确实好 转,但整体力度有限,且行业去库存格局未变,后期投资回升空间存在 较大不确定性。从市场看,焦炭产量已经呈现回升态势,警惕市场再度 [Table_Doc]相关研究 上演“涨价-复产-跌价-减产”周而复始的循环。二季度市场更适合以 《走势分化,钢铁仍处于上行通道》 弱周期下的阶段性好转看待。 ? 2016.03.25 风险提示 《需求回升,市场依然无忧》 房地产投资增速放缓;独立焦化企业开工回升。 2016.03.18 《市场逐步理性》 2016.03.11 《且行且珍惜》 2016.03.05 《短期偏强趋势未破》

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