第十二章外汇与外汇交易.pptVIP

第二章 汇率与基本外汇交易;一、汇率的形式;引入点的原因;基准货币与计价货币; 二、汇率标价方法; ;间接标价法（Indirect Quotation）;直接与间接的分析;直接标价法和间接标价法的区别 买卖外汇就如买卖白菜萝卜的交易逻辑一样： 直接标价：1斤白菜=0.379元 （你能够直接的明白白菜的价格） 间接标价：1元=3.79斤白菜 （此时，你能够很快地知道1斤白菜的价格吗？答：No, 原因是间接标价，不是直接标价，因此不那么直接。） 现实的交易关系，物钱交易是最容易理解，比较能难理解的是物物交换、钱钱交换。你听说过物物交换？那么你听说过钱钱交换吗？外汇买卖就是钱钱交换。;直接标价法与间接标价法的比较（上海外汇交易所）;升值与贬值(appreciation and depreciation);标价方法的相对性;美元标价法（ Dollar Quotation）;三、汇率的种类;买价和卖价的位???;间接标价法下： 纽约： 100美元 = 833.25元 — 837.60元 买入价 ？ 卖出价？ 银行买入人民币价 银行卖出人民币价 + ￥ 833.25 - ＄100 + ＄100 - ￥ 837.60;间接标价法下，例1： 纽约： 100美元 = 833.25元 — 837.60元 卖出价 买入价 银行卖出人民币价 银行买入人民币价 - ￥ 833.25 +＄100 - ＄100 + ￥ 837.60;注意：在上述两种情况下，第一个价都是银行卖出人民币，买入美元，为此，该汇率无论在哪个国家，两种货币的实际交换关系不变。;例2： 伦敦：1英镑 = 1.5623 — 1.5640 美元 卖出价 买入价 银行卖出美元价 银行买入美元价 -＄1.5623→+￡1 -￡1→+＄1.5640 获得差额收益＄0.0017;观察与思考;关键点提示;实用的判断原则;买卖价在实际业务中的运用;现汇汇率和现钞汇率;例如：上海2000年7月6日的实际行情如下：;货币名称;基准价与中间价的区别与联系：基准价：不对个人，指银行通过外管局的基准价制订本行牌价的标准，一般是本行现汇买入价与卖出价的平均数。中行折算价就是中行平衡外汇买卖的盈亏后折算出的一个外汇买卖基准价（外汇买卖的基准价是由人民银行发布，但中行作为经营外汇业务的最大银行，其折算价也被认为是外汇买卖的基准价）。基准价是主要货币才有，如美元、英镑、欧元、日元、港元等。主要货币中间价就是其基准价。 ;观察与思考：;2、根据外汇的交割时间的不同，可分为：;远期交易的原因：; 远期汇率与即期汇率之间的差额就是远期差价（forward margin)，即远期差价等于远期汇率减去即期汇率，又叫汇水。 差额（汇水）= 远期汇率 — 即期汇率 远期汇率与即期汇率之间在数量上有三种情况： 远期汇率高于即期汇率，远期差价为正，这叫远期升水(at premium)。 远期汇率低于即期汇率，远期差价为低，这叫远期贴水(at discount)。 远期汇率与即期汇率相等，远期差价为零，这叫平价(at par)。 ; 升水或贴水都是对外汇来说的。 例如： 2004年10月20日，上海外汇交易所内的 现汇牌价是 USD ∕CNY 8.2760 3个月远期牌价是