第五章 房地产评估-3.pptVIP

第五章　房地产评估;主要内容;一、收益途径的基本思路;二、收益途径的基本范围;三、收益途径的估价过程;　　1．求取（客观/正常）总收入 　　总收入是指以收益为目的的房土地及其有关设施、劳动及经营要素相结合产生的总的收入。 　　这里的“总收入”是在实际总收入的基础上，剔除其中特殊的、偶然的因素后，取得的在正常的市场条件下的房地产用于法律上允许的最佳用途和利用程度的收入值。“客观收入或正常收入”。;2．求取（正常/客观）总费用 　　总费用是指为创造总收入所投入的直接必要的劳动费用和资本费用。 　　这里的“总费用”是指房地产取得正常总收入必须支付的各种必要支出，不是实际费用。 　　;　　　3.求取（正常/客观）纯收益 　正常纯收益是正常总收入扣减正常总费用的余额。 ?房地合一 房地产纯收益＝房地产总收入－房地产总费用 　①出租型房地产： 　②直接经营型房地产：;? ?房地分估（残余估价法） ①土地纯收益=房地产总收入－房地产总费用－房屋纯收益 其中：房屋纯收益=房屋现值×房屋还原利率 或：土地纯收益=土地总收入－土地总费用 ②房屋纯收益＝房地产总收入－房地产总费用－土地纯收益 其中：土地纯收益=土地现值×土地还原利率;4.确定折现率或资本化率;　　4.确定折现率或资本化率的方法 ⑴安全利率加风险调整值法 　　　折现率=安全利率+风险调整值 　　安全利率指无风险的资本投资收益率，在我国可选择一年期国债利率或银行一年期定期存款利率。 　　风险调整值根据社会经济环境、通货膨胀风险、变现风险等因素对房地产投资的影响综合确定。;⑵比较法 　　在市场上选取多个（通常为三个以上）与待估房地产相同或相似的交易实例的正常租金（纯收益）与交易价格的比率作为依据，然后求出各交易实例纯收益与价格比率的平均值，以此作为待估房地产的折现率或资本化率。 　　;例：根据表中资料，计算评估对象的资本化率为： 　（11.8+12.1+11.4）%÷3?11.77%;5．房地产收益年限的测定;方式一： 　　将房地产的收益年限假想为无限期，并把土地使用权的摊销费和房屋建筑物??折旧费作为房地产正常收益的扣除项处理。 方式二： 　将房地产的收益年限分两段处理。;　　　6.求取待估房地产价格 ⑴收益期限为无限年期，其数学式为： ⑵收益期限为有限年期，其数学式为：;6.求取待估房地产价格; ;例：一土地年限为50年。对外出租预计每年可取得纯收益10万元。资本化率为6%。;A 土地价值的估测-2;A 土地价值的估测-2;A 土地价值的估测-2;A 土地价值的估测-2;B 建筑物价值的估测;B 建筑物价值的估测;B 建筑物价值的估测;四、收益途径及其方法评估案例;四、收益途径及其方法评估案例;四、收益途径及其方法评估案例;四、收益途径及其方法评估案例;收益法小结;　　例：评估对象为六层砖混结构办公楼，土地总面积500平方米，房屋建筑面积1500平方米，月租金4.5万元，假设建筑物的还原利率为10%，耐用年限为60年，土地还原利率为8%，管理费以年租金的3%计，修缮费以房屋现值的1.5%计，房租损失准备费按半月租金计，保险费按房屋现值3‰计，房产税为租金收入的12%，土地使用税每年每平方米2元，营业税及附加综合税率为5.5%，建筑物尚可使用年限为50年，土地使用权年限为40年，建筑物价格依成本法求得为120万元。;1.求取总收入 总收入为：45000×12=540000（元） 2．求取总费用 ⑴房租损失准备费：45000÷2=22500（元） ⑵管理费：540000×3%＝16200（元） ⑶修缮费：1200000×1.5%＝18000（元） ⑷保险费：1200000×3‰＝3600（元） ⑸房产税：540000×12%＝64800（元） ⑹营业税及附加：540000×5.5%=29700（元） ⑺土地使用税：500×2=1000（元） ⑻年总费用合计： 22500+16200+18000+3600+64800+29700+1000=155800（元）;3.求取房地合一纯收益 纯收益为：540000－155800=384200（元） 4.求取土地纯收益 ⑴房屋纯收益：1200000×10%=120000（元） ⑵土地纯收益。土地纯收益为房地合一纯收益减去房屋纯收益，即： 　384200－120000=264200（元） 5.求取土地使用权价格 　 　 土地单价为：3150483÷500=6301（元）