产业经济学7试题.pptVIP

第七章 企 业 并 购 ;企业并购;;企业并购概述——并购的概念;;;并购类型;并购的战略意图;按照并购后的法律状态分 新设合并型 两个以上公司通过并成一个新公司的形式而进行的合并，合并双方都失去法人资格。 吸收合并型 一个公司通过吸收其他公司的形式而进行的合并，被吸收公司失去法人资格，存续公司申请变更，同时继承被 吸收公司的债权、债务。 控股型 并购双方都不解散，但一方为另一方所控制，双方均合法存在。 ;西方企业并购的演进;;第一次并购浪潮;第二次并购浪潮;第三、四次并购浪潮;第五次并购浪潮;三、并购的一般过程;并购动机;2.避税目的;3.消除外部性;4.并购作为市场进入策略;;横向并购——福利权衡;;一、横向并购和市场集中度;横向并购将使一个行业的市场集中度提高 ，并购造成的集中度变化的比率可以由以下公式计算而得： 实证研究表明，至少50％以上的集中度提高都来自于并购活动。 ;横向并购和竞争效应;横向并购的福利分析;威廉姆森福利权衡模型;威廉姆森福利权衡模型;社会福利=消费者剩余+生产者剩余 兼并发生后，企业会降低产量，提高价格，即产量由Q1降为Q2,价格由P1提高为P2。 ;兼并前 消费者剩余： 生产者剩余：0 兼并后 消费者剩余： 生产者剩余：P2*Q2 兼并前后相比：社会福利减少了A1，增加了A2 因此，分析兼并对社会福利的影响只需比较A1和A2;;;威廉姆森福利权衡模型;（2）并购前就存在市场势力，即;威廉姆森福利权衡模型评价;兼并的规制;3.美国对兼并干预的原则 美国联盟贸易委员会和高级法院在干预兼并活动时遵循HHI指数原则。 对于HHI高于1800的市场，政府有可能对使指数提高50-100个点的合并进行干预；对于HHI在1000-1800之间的市场，一项合并若使指数提高100点，政府就要进行调查；对于HHI低于100的市场，政府不会对合并进行干预。;纵向并购;纵向一体化——市场失灵 ;纵向一体化——所有权成本与收益 ;交易费用理论 ;纵向并购的优点;3.消除外部性，特别是信誉造成的外部性 例如迪斯尼的案例。 4.避税 5.消除竞争对手的市场力量 收购供应商或销售渠道可以削弱竞争对手的市场力量;纵向一体化的缺点;混合并购 ; 企业看作是由能够从事一定独立经营活动的有形资产、人和无形资产的资产集合 某些资产在企业内部没有得到充分利用，就可以出售或出租这部分资产，也可以通过混合并购自己留用这部分资产 在市场机制失灵的情况下，企业通常认为自己通过内部组织比通过市场利用这部分资产将更有效率 企业更倾向于通过混合并购来利用这部分资产 企业家经营管理才能，一般不局限于某种具体的产品，通过混合并购，扩展了企业生产的产品和服务的范围，能充分利用这些管理才能，提高这些资产的利用效率 ;混合并购与风险降低 ;混合并购福利分析 ;跨国并购 第5集 资本的纽带/kuaguobinggou/classpage/video100777.shtml 抵御恶意兼并-新日铁的决断/u59/v_MTQ2ODc2ODg.html;案例-视频资料-郎咸平说;郎咸平简介;思考与练习