第5章投资收益分析microsoftpowerpoint演示文稿.pptVIP

第五章;内容;一、基本方法;1、收益率法;;。;2、净现值法;上例中;3、注意;例：某人在期货交易市场先投入10，000元买入1年期期货，1年后作为现货卖出且另外卖空一部分1年期货，共24，500元，又过一年，投入15，000元买入现货支付到期期货，试计算投资的收益率。;例2、某甲向乙借1，000元，年利率为10%，转手贷给丙，年利率为15%，期限一年，求甲的收益率。;例3、某人投资的现金流为：R0=-100，R1=200，R3=-101，求投资收益率。;二、币值加权收益率--（基金收益率）;。;1、在复利条件下;2、在单利条件下;3、当t=1/2时，ct在0—1内均匀分布;例1、年初，某基金有资金1，000元，在4月末新投入资金500元，在6月末抽回资金100元，8月末抽回资金200元，到年底，基金余额为1272元，试求基金的收益率。;例2、某财险公司去年业务现金流入下，假设年初承保，年末业务全部到期。（单位：万元）;.;例3、某投资帐户的资金余额及其新增投资如下表，求收益率。;。;三、时间加权收益率;例、假设某基金有A、B、C三个投资者，基金管理人将所有资金投资于一种股票，该股票在期初的价格为20元，期中升至25元，期末降到20元。;分析;2、整个基金的币值加权收益率;3、考虑各期的收益率;3)对于C： 2000（1+j1)=2500 j1=25% (2500-750)(1+j2)=1400 j2=-20% 1+i=(1+j1)(1+j2) ic=0;四、违约风险;。;3、面值与售价不等;例1、假设市场的无风险利率为6%。1）债券A，面值为1，000元，息票率为7%，期限为一年，存在违约风险；2）债券B，面值为1，000元，息票率为6%，期限为一年，存在违约风险，售价为950元。试求A、B的违约概率为多少？;。;例2、上例中，如果违约，投资者可获得本金的50%，试求各债券的违约概率。;例3、设无风险利率为5%，债券的面值为1，000元，期限为1年，违约概率为1%，试求下列情况下债券的最低息票率。;五、再投资收益率;.;2、一项n年期年金在年末支付1元，假设年金的实际利率为i，每年产生的利息按实际利率j再投资，试求该年金的终值。;例1、某债券面值1，000元，息票率为6.1%，期限为5年，若利息按5%的利率进行投资，试求该债券的平均收益率。;例2、某投资者在每年初投??1，000元，投资5年，利率为6%，如果每年的利息按5%的利率再投资，试求第5年末的积累值和总收益率。;习题;。;3、某投资帐户的资金余额及其新增投资如下表，求收益率。;。;