第6章对外投资管理.pptVIP

第一季度工作报告;目录 Contents;对外投资的概述 企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行投资，以期在未来获得额投资收益的经济行为。 对外投资分类 按照权益不同——股权投资和债权投资 按照投资方式不同——直接投资和间接投资 按照投资期限不同——长期投资和短期投资;对外投资的目的;应考虑的因素;经验总结;对外间接投资;必须按期还本;;债券投资收益的计算;未来展望;;*;股票投资决策;;股票投资收益的计算;第三节 对外直接投资—并购投资;并购投资的目的;;价值评估;根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法 步骤： 检查、调整目标企业近期的利润业绩。 选择、计算目标企业估价收益指标 选择标准市盈率 计算目标企业的价值 目标企业的价值=估价收益指标*标准市盈率;Q比率 公司股票的市场价值与代表这些股票的资产重置成本之间的比率 其理论平均值为1 Q比长期大于1：内部追加直接投资 Q比长期小于1：收购 企业价值=Q*资产重置成本;采用账面价值对企业进行评价是指以会计的历史成本原则为计量依据确认企业价值。 并购价值=目标公司的净资产账面价值*（1+调整系数）*拟收购股份比例 并购价值=目标公司的每股净资产*（1+调整系数）*拟收购的股份数量 例：A公司准备协议受让一家上市公司的第一股东持有的全部股份5000万股，占该上市公司总股本的25%，从而达到收购控制该上市公司的目的。经过谈判，双方愿意以上市公司经审计的最近公布的年报提供的每股净资产3元为基础，溢价10%实现股份转让;现金收购 换股 金融机构信贷 卖方融资 杠杆收购