CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第3章 第一段CPA《财务成本管理》刘成举 习题班 第3章 第一段.pdf

第三章长期计划与财务预测 主讲老师：刘成举 【考点 1】 销售百分比法与外部融资销售增长比、内含增长率 【例题·单选题】 某企业 20×1 年年末经营资产总额为 4000 万元，经营负债总额为 2000 万元。该企业预计 20×2 年度的销售额比 20×1 年度增加 10%（即增加 100 万元），预计 20×2 年度销售净利 率为 10%，股利支付率为 40%，假设可以动用的金融资产为 34 万。则该企业 20×2 年度对 外融资需求为 （ ）万元。 A.0 B.200 C.100 D.150 【答案】C 【解析】融资总需求=（4000-2000）×10%=200（万元），留存收益增加=1100×10% ×（1-40%）=66（万元），外部融资=200-34-66=100（万元） 【例题·单选题】 外部融资额=（经营资产销售百分比×新增销售额）-（经营负债销售百分比×新增销售额） -计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率），这个表达式成立的前提条件不包括（ ）。 A.可动用的金融资产为零 B.经营资产销售百分比、经营负债销售百分比不变 C.销售增长和外部融资需求之间存在函数关系 D.股利支付率不变 【答案】D 【解析】“计划销售净利率×计划销售额×（1-股利支付率）”表示的是计划期的收益留存， 其中的股利支付率指的是计划期的股利支付率，数值不一定与基期相同，所以，选项 D 是 答案；根据教材内容可知，选项 A、B、C 不是答案；其中，B 属于隐含的条件。 【例题·单选题】 在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是（ ）。 A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加 B.销售净利率的提高必然引起外部融资的减少 C.股利支付率的提高必然会引起外部融资额增加 D.资产周转率的提高必然引起外部融资额增加 【答案】C 【解析】若销售增加所引起的负债和所有者权益的增长超过资产的增长，则有时反而会有资 金剩余，所以选项 A 的说法不正确；当股利支付率为 100%时，销售净利率不影响外部融资 需求，所以选项 B 的说法不正确；资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金 需要量减少，所以选项 D 的说法不正确。 【例题·单选题】 某企业上年销售收入为 1000 万元，若预计下一年通货膨胀率为 5%，销售量减少 10%，所确 定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则最多可以用于 增发股利的资金为（ ）万元。 A.13.75 B.37.5 C.25 1 D.25.75 【答案】A 【解析】销售额名义增长率=（1+5%）×（1-10%）-1=-5.5%，销售增长额=1000×（-5.5%） =-55（万元），外部融资额=销售增长额×外部融资销售百分比=（-55）× 25%=-13.75（万元）， 由此可知，可以用于增加股利或进行短期投资的的资金为13.75 万元，如果不进行短期投资， 则 13.75 万元都可以用来增加股利，因此，可以用来增加股利的资金最大值为 13.75 万元。 【例题·单选题】 某公司的内含增长率为 10%，当年的实际增长率为 8%，则表明（ ）。 A.外部融资销售增长比大于零 B.外部融资销售增长比小于零 C.外部融资销售增长比等于零