计算机行业2006年中期投资策略报告(PDF8).pdfVIP

2006年6月15日 行业研究 策略报?? 寻找萧条期后被低估的价值 周强 0755 计算机行业 2006 年中期投资策略报告 zhouq@ 周期性 计算机 推荐(维持) 国内软件行业经过多年的萧条期，在 2005 年逐步走出低谷，我们判断，软 上证指数：1533.98 件行业将进入一个至少中期的高速发展期。找寻在行业萧条期被低估的价值 是我们今后行业投资的重点方向，我们认为目前应重点关注东软股份、太工 行业规模(亿元) 天成、七喜控股 3 家公司。 占比% 股票家数 47 3.46 中国软件行业规模企业将进入高速发展期。国内软件行业经过多年的萧条 总市值 702.85 1.89 期，在 2005 年逐步走出低谷，其原因为一方面行业的新进入者大为减少， 流通市值 316.32 2.35 另一方面国内的软件公司逐步放下面子，向软件外包这一广阔市场积极扩 #重点公司 16.79 5.31 展，我们判断，软件行业将进入一个至少中期的高速发展期。 市场走势 软件外包业务的发展成为行业发展的主推动力。根据 IDC 公司预计，中国 软件外包产业的在 09 年之前将保持年增长 50%的高速度发展，目前整个 中国软件外包产业在世界外包产业中份额甚小，发展空间相当巨大。高速 的发展理应给予相关公司更高的估值水平??? 行业萧条期导致市场对部分行业内公司价值低估。我们判断在软件外包领 域、产业的横向扩张领域、硬件新产品积极开拓三个方向可能存在价值被 被市场低估的公司，以下 3 家强烈推荐的公司分别对应相应领域。 资料来源：招商证券 给予东软股份（强烈推荐-A）的长期投资评级。软件外包业务是未来行业 相关研究 的主推动力，东软股份在发展外包业务上有其独特的优势，公司具国际良