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供应链金融下的融资租赁及其法律问题 　　摘 要：近年来，供应链金融在国内资本市场上备受瞩目，成为许多上市公司谋求转型升级的优选方案。其中融资租赁模式因行业发展初具规模而成为供应链金融的主要模式之一。但融资租赁属新兴金融业务，目前配套的法律法规存在交叉、留白部分。因此在开展融资租赁模式的供应链金融时应提前采取应对措施，以规避相关法律问题。 　　关键词：供应链金融；融资租赁；法律问题 　　融资租赁的概念和实践最早在第二次世界大战结束后出现。供应链金融的提出则相对较晚，其起源于贸易金融。本文所讨论的融资租赁模式是传统融资租赁与供应链金融融合的产物，是供应链金融向融资租赁业务的延伸。 　　一、融资租赁模式的概念和特点 　　融资租赁是指出租人在租赁期间享有租赁物的所有权，并以不改变所有权人为前提，将租赁物交付于承租人使用的一种特殊租赁方式。出租人提供资金并按照承租人对租赁物或销售方的特定要求进行购买，承租人则分期向前者支付租赁物的使用费用。 　　供应链金融下的融资租赁模式极具特色，是金融服务实体经济的体现，符合金融改革的方向。总的来说，融资租赁模式具有以下特点： 　　第一，融资租赁以服务实体经济为出发点和落脚点。核心企业往往直接参与供应链贸易，上下游企业间存在较为稳定的贸易关系。融资租赁公司充当上述供应链贸易的资金提供方，为涉及金额巨大的设备提供融资租赁服务。可以有效避免供应链供求关系紧张、维持供应链贸易的正常运转和促进实体经济的健康发展。 　　第二，信息相对对称，有利于降低风险。上下游企业间存在较为稳定的合作关系，有利于共享信息、共同协商融资方案设计、抵押物控制等。融资与贸易的双重合作，也有利于巩固上下游企业的长期合作关系。此外，核心企业在行业中实力雄厚、了解行业动态，其在租赁物和抵押物必威体育精装版信息的获取上占有优势。融资租赁业务有核心企业增信有利于降低风险。 　　二、融资租赁模式的业务流程 　　融资租赁模式下涉及的货物均具有数量少、成本高、单笔交易金额巨大的特点，企业在采购这类型货物时将极大的占用企业运营资金，严重影响企业的流动性，进而影响整个供应链的持续运转。以融资租赁模式开展供应链金融有利于解决上述问题，为上下游企业的正常运营助力。具体业务流程图如下图所示。 　　该业务流程图中包含四个主体，上游企业、核心企业、下游企业和融资租赁平台。以核心企业为中心，业务流程图可以分为上游融资租赁业务流程图和下游融资租赁业务流程图。 　　（一）上游融资租赁业务流程 　　图1中的实线箭头组成了上游融资租赁业务流程，核心企业在其中扮演下游企业的角色。核心企业在行业中实力雄厚、营运能力强、对供应链有较强的控制能力，属于强势买方。因此其与上游企业进行贸易时，上游企业往往被要求交货后一段时间才结算货款。上游企业也因此不得不垫付部分或全部的资金，由于货物造价高、涉及资金数额较大，上游企业面临巨大的资金压力，这也容易造成供应链供求双方关系紧张。通过融资租赁模式有利于改善这一紧张关系。 　　首先，融资租赁平台与核心企业签订《融资租赁协议》，约定由融资租赁平台为其提供融资租赁模式的供应链金融服务。融资租赁平台的资金主要由自有资金、外部资本市场资金以及股东借款组成。其次，融资租赁平台根据核心企业的特定要求向上游企业购买租赁物并支付货款，上游企业在收到部分或全部货款后向核心企业交付租赁物。对上游企业而言，其增加了销量且能及时回流现金，有利于维持企业的正常运转。对核心企业而言，降低了其短时间支付巨额货款的压力。最后，核心企业利用租赁物营运收入按期向融资租赁平台支付租金。 　　（二）下游融资租赁业务流程 　　图1中的虚线箭头组成了下游融资租赁业务流程，核心企业在其中扮演上游企业的角色。其下游企业多为中小型企业，资金实力较弱，对涉及资金数额较大的设备购买力不高。为下游企业提供融资服务，可使核心企业提高销量，还可使融资租赁平台收取融资利息、咨询服务费。下游企业也从中获利，不仅减轻了一次性付款的压力，还腾留了较为充足的营运空间。 　　下游融资租赁业务流程与上文所述差别不大，但其中有两点值得注意：第一，核心企业本身不能直接提供融资租赁服务，但其可以通过收购、并购或组建融资租赁公司来搭建平台或与其他融资租赁平台合作，综合利用其行业资源、优势全方位开展供应链金融服务；第二，融资租赁平台与下游企业同时签订《融资租赁协议》和《咨询服务协议》，为下游企业提供全面的供应链金融服务。 　　此外，如果是核心企业控制的融资租赁平台，还可以通过以下流程开展供应链金融服务。首先核心企业通过收购、并购或组建等方式控制一家融资租赁公司，并通过该公司与上下游企业签订《融资租赁协议》和《咨询服务协议》。其次，核心企业以提供担保的方式为企业融资进行增信，化自身信用为中小企业信用。