电信运营商固定资产投资决策新思考.pdfVIP

!璺望堡空堑兰垒些丝笪篁墨兰术研讨会 论文集 ————————————‘—————————————————————————————————一一- ：=：：：：： 电信运营商固定资产投资决策新思考 王艳 (北京邮电大学经济管理学院 北京 100876) 摘要 本文从电信运营商固定资产投资现状分析入手，结合当前中国电信业固定资产投资趋向分 析，揭示了长期以来电信运营商在固定资产投资决策过程中存在的问题，在此基础上提出了 “效益导向型”固定资产投资决策体系，并对该体系的具体决策思路进行了阐述。 关键词 电信 固定资产投资 决策 1 电信运营商固定资产投资现状分析 固定资产投资是企业能够进行生产及决定生产规模的决策性因素，不仅决定企业在短时间内生产活 动的增长与衰落，而且从其特定的性质可以看出它对一个企业长期发展过程中生产能力的提高起决定性 作用，固定资产投资是一个随时间不同而变化流动的量，它不断增加到企业固定资产存量中，而固定资 产随着生产不断进行而损耗。需要不断进行补充、。更新和增加。因此，固定资产投资对企业不论短期还 是长期的运营都有着极为深远的影响。 对电信企业而言，周定资产包括各种通信网络设备、网管设备、业务运营支撑设备、办公设备及房 屋土建等，作为企业的一项重要资产，。在较长时期内为企业服务，其价值通过折旧形势分期计入业务成 本，直接影响电信企业的经济效益，这便决定了电信运营商固定资产投资的特点：资金数额巨大，建设 周期长，投资回收期长，决策后果影响深远。电信运营商的固定资产投资主要包括基本建设和更新改造 两个方面。基本建设悬指以扩大生产能力(或新增工程效益)为主要目的的新建、改建、扩建工程及有 关经济活动，例如网络扩容工程。’更新改造是指通过采用新技术、新工艺、新设备，努力提高服务质量， 增加业务种类，促进业务升级换代，加强资源综合利用，对企业原有设施进行技术改造(包括固定资产 更新)，实现以内涵为主舫扩大再生产，例如网络优化配置工程。 经过多年的经营和发展，电信运营商在周定资产投资决策方面已经形成了一套比较完整的体系和方 法，企业不仅从内部的盈利能力、发展能力、安全能力和网络能力等方面来考虑生产和再生产的需要， 同时还综合考虑外部市场环境因素和宏观环境因素带来的影响，从而作为投资决策的依据。在最终的投 资方案中，电信运营商将对固定资产投资总额、固定资产投资的专业结构、新增各专业通信能力等问题 作出决策 2 “效益导向型固定资产投资决策体系的提出 从整个中国电信业来看，随着国内电信行业竞争局面的目益白热化，导致了业务之间的赢利水平差 异加大。另外，由于资本市场对资本开支和预期收益的约束和期望，与中国电信业迅速增长的市场总值 相反，中国电信业的固定资产投资却逐年下降，固定资产投资额越来越受到资本市场的约束。因此，各 电信运营商越来越重视投资效益，期望以最少的投资额获取最大的收益。 就电信运营商自身而言，一直以来，我国电信网规划属“能力满足型+政策导向型”，即在宏观调控 政策、产业政策和技术政策等指导下，以满足市场发展所需的通信能力作为电信网规划的出发点和目的。 因此，投资计划也是在政策导向下和满足市场需求所需通信能力前提下进行决策。然而，市场的选择并 不一定是效益的选择，投资计划也应变被动为主动，从“跟着市场走”变为“跟着效益走”。通常，电 信运营商进行效益评价是在项目的可行性研究中，对于投资通常采用一些较为粗略、宏观的指标，如投 资收入比、投资利润率等，虽然对投资效益有框架性的描述，却无法在投资计划的决策阶段以效益考 论文集 中国通信市场与企业经营管理学术研讨会 察为手段对投资额进行决策。 因此，我们认为对投资效益的重视不仅仅是对计划投资额的效益进行测算，而应该以投资效益评价 为基础进行固定资产投资计划决策，这就是我们提出“效益导向型”固定资产投资决策体系的根本出发 点，该体系不仅需要解决固定资产投资总额、固定资产投资的专业结构和新增各专业通信能力三方面的 问题，同时还应该对市场(用户)结构提出反馈建议。 3 “效益导向型”固定资产投资决策体系的建立 就电