采掘业行业分析报告.doc

采掘业行业分析报告 行业名称 采掘业 行业信息 国家石油和化工网/ 中国有色网/ 国际煤炭网/ 煤炭网/ 中国石化新闻网/ 国家能源网/ 中国煤炭资源网/ 钢联资讯/ 长江有色金属网/ 细分行业名称 石油天然气开采、煤炭开采、 矿产开采 石油天然气开采石化联合会统计数据显示，今年1～8月，石油天然气开采业利润也出现了下降，降幅3.2%，是2010年以来的首度下降；石油 行业生命周期分析：从国内情况来看，经济增长速度持续下降，但已出现趋稳迹象。石油和化工行业的经济增长与宏观经济显现出一致的步调”发展规划》，根据《规划》，“十二五”期间，长三角、珠三角、环渤海地区三大石化产业区集聚度将进一步提高，将形成3-4个2000万吨级炼油及3个200万吨级乙烯生产基地；配合国家油气战略通道建设，完善东北、西北、西南石化产业布局。随着国家宏观调控政策效果的逐步显现，今年四季度石油行业经济运行将步入平稳和小幅回升阶段 煤炭开采根据2012年中报显示，33家上市公司中共有5家亏损，大型煤炭企业增收不增利的现象比较明显。全行业平均销售毛利率同比下降3.47个百分点至24.94%，销售净利率同比下降2.21个百分点至8.53%，ROE同比下降1.33个百分点至6.04%我国煤炭工业进入21世纪后，经历了十多年的高歌猛进，如今忽然进入下行区间，出现了库存增加、市场滞销、价格下行、货款回收迟缓及部分煤炭企业工资发放难等一系列不太乐观的现象。煤炭工业不会再延续过去十多年快速发展的态势，已是铁板钉钉的事情。，“十二五”我国的经济增速回落已成定局。而伴随电力、钢铁、建材和化工等主要耗煤行业用煤增幅几乎会同时趋低季度煤炭股投资机会：目前煤价企稳，但反弹高度受制于供给宽松，行业层面可能会有超跌反弹机会；其他机会可能来自于大盘走势及其预期，机构增配周期行业一般会选择煤炭股。个股选择方面，主要选择成本低、业绩有增长且确定性强、合同煤占比高或自产自销占比高的标的，关注中煤能源。防御角度关注中国神华 矿产开采山东黄金(600547) 中金黄金(600489)、江西铜业(600362）、紫金矿业(601899)今年24家有色金属行业上市公司在营业收入将实现12.52%增长的同时，净利润则将出现22%的负增长，显著低于同组上市公司2011年全年营业收入及净利润合计增长率为35.04%及46.83%有色金属行业经营处于增产减收状态，1至9月10种有色金属产量为2726万吨，同比增长7.1%。同期行业利润总额为442.8亿元，同比下降33.2%。行业销售利润率为3.5%，低于上季度0.6%，行业盈利水平继续下滑影响有色金属价格的最重要因素，仍然是美元的继续贬值趋势黄金方面,由于市场对美国财政悬崖的担忧仍在,金价仍将以高位震荡运行为主 行业的上下游行业分析：其中，有色金属矿采选业利润小幅下降，而冶炼及压延加工业利润大幅下降据国家统计局必威体育精装版数据显示 1—11月份，有色金属矿采矿业投资1370亿元，较去年同比增长20.6%，增速比1—10月份回落了2.8个百分点。贵金属受避险情绪影响价格获支撑。“调结构”将成为下一阶段经济政策重点方向,“制造业与消费业”升级推动轻型合金与节能环保前景看好。 行业投资策略分析：一是把握明年国内春季基建开工旺季与10月份十八届三中全会两个时间点潜在变化带来的板块性机会,重点关注基本面良好且弹性较大的个股,如铜陵有色;二是把握外围经济体波动时期,贵金属避险偏好提升的阶段性投资机会,如中金黄金;三是把握行业整体收缩过程中,符合国家“十二五”长期产业发展方向的高端轻合金加工行业及环保行业,如利源铝业、宜安科技和格林美。 行业总体分析 名称:采掘业 主营业务收入前三名公司：中石油（601857）、中石化（600028）、中国神华(601088)、山东黄金(600547) 行业竞争情况分析：采掘业2007—2009年的营业收入整体呈增长状态，2007年为241.31亿元，2010年增长为417.60亿元，增幅为73.02％，表现出良好的发展势头和发展潜力。该行业2008年营业收入增长率为26.03％，而2009年受金融危机的影响，营业收入增长率为－2.88％，但2010年的营业收入增长率迅速上升为41.38％，因此目前采掘业已经迅速从金融危机中得到恢复原油价上涨给我国炼油企业增加了成本负担，同时，对航油占运输成本很高的航空业、向下游转嫁成本能力较差的化纤行业、建筑建材行业以及纺织服装业尤其是缺乏技术含量、毛利率低的企业构成极大的压力。高油价带给石油化工的成本压力对煤化工、电石化工行业形成利好，以煤和电石法为原材料的化工企业将获益良多。油价的上升会直接传导到电力等能源行业，使得电力产品价格上涨。与石油开采的景气不同，炼油业属于最典型的原油下游产业，因而受国际