第7章 项目投资的经济评价.pptVIP

本章重点:通过基本报表计算财务评价指标 国民经济评价费用效益的识别和计量 国民经济评价与财务评价的异同点 本章难点:通过基本报表计算财务评价指标; 国民经济评价指标的含义及其计算方法 第一节 项目投资的财务评价 一、财务评价的概念和内容 二、财务效益分析的程序 三、财务基础数据的估算 四、财务评价的基本报表 五、财务评价的指标 一、财务评价的概念和内容 1、财务评价的概念 P136 是根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算评价指标，考察项目的盈利能力、清偿能力以及外汇平衡等财务状况，据以判别项目的财务可行性。 ①财务效益和费用的识别 ②财务效益和费用的计算 ③财务报表的编制 ④财务效益分析指标的计算与评价 二、财务效益分析的程序 三、财务基础数据的估算 P137 指在项目市场、资源、工程技术条件分析评价的基础上，从项目的角度出发，依据现行的经济法规和价格政策，对一系列有关的财务基础数据进行调查、收集、整理和推算，并编制有关的财务基础数据估算表格的工作。 （1）建设投资估算表 （2）投资使用计划与资金筹措表 （3）流动资金估算表 （4）总成本费用估算表 （5）外购材料、燃料动力估算表 （6）固定资产折旧估算表 （7）无形资产与递延资产摊销估算表 （8）销售收入和税金及附加估算表 （9）借款还本付息表 （10）损益表 四、财务评价的基本报表 （一）现金流量表 1、全部投资现金流量表的编制 2、自有资金现金流量表的编制 （二）损益表 （三）资金来源与应用表 （四）资产负债表 （五）外汇平衡表 （六）借款还本付息表 五、财务评价的指标 （一）赢利能力指标 IRR、NPV、投资回收期、投资利润率 （二）清偿能力指标 借款偿还期、 财务比率（资产负债率、流动比率、速动比率） （三）外汇平衡能力指标 财务外汇净现值、换汇成本或节汇成本 （一）赢利能力指标 1、IRR 2、NPV 3、投资回收期 4、投资利润率 （二）清偿能力指标 1、借款偿还期 以项目投产后可用于还款的资金偿还借款本金和建设期利息所需要的时间 2、财务比率(资产负债率、流动比率、速动比率) （三）外汇平衡能力指标 1、财务外汇净现值(FNPVF) 分析、评价项目实施后对国家外汇状况影响 的重要指标，用以衡量项目对国家外汇的净 贡献(创汇)或净消耗(用汇) 2.财务换汇成本及财务节汇成本 财务换汇成本是指换取一美元外汇所需要的 人民币数额。 （二）财务分析、基本财务报表与评价指标的对应关系 第二节 项目投资的国民经济评价 一、国民经济评价概述 二、国民经济评价的参数 三、国民经济评价中的效益费用识别 四、国民经济评价指标 在国民经济中有重大作用和影响的项目 1、共同点： （1）评价目的相同 寻求以最小的投入获得最大的产出 （2）评价基础相同 对投资项目的具体投资内容进行客观地分析，在 完成产品需求预测、工程技术方案、资金筹措等 可行性研究的基础上进行的 （3）评价的基本方法和主要评价指标相似 现金流量分析方法 2、区别 （1）评价的角度不同（企业角度 国家的角度） （2）评价中使用的价格不同（市场价格 影子价格） （3）费用和效益的划分不同 根据项目直接发生的实际收支确定项目的费用和效益 所耗费的资源-费用，所提供的产品-效益 （4）评价的判据不同 行业基准收益率或设定的折现率 社会折现率 ②国民经济评价中的效益费用识别 识别原则 对国民经济所作的贡献，计为效益 国民经济为项目付出的代价，计为费用 3、两者对项目决策的影响 ① 两者结论都可行，应予通过。 ② 两者结论都不可行，应予否定。 ③ 财务评价结论可行，国民经济评价结论不可行， 一般应予否定。 ④ 财务评价结论不可行，国民经济评价结论可行， 一般应予推荐。 （五）国民经济评价的步骤 思考题 1、试分析如何对投资项目实施经济评价。 2、国民经济评价和财务评价有何关系？ 现金流量表（自有资金） 单位：万元 损益表 单位：万元 资金来源与运用表