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常州高力彩钢板有限公司 2011年度企业信用评级报告 大公报D【2011】609号（主） 企业信用等级：BBB 受评主体：常州高力彩钢板有限公司 评级展望：稳定 主要财务数据和指标 （人民币亿元） 项 目 2011.6 2010 2009 2008 总资产 3.20 3.08 2.42 2.37 所有者权益 1.66 1.61 1.14 1.07 主营业务收入 1.80 3.61 2.82 3.59 利润总额 0.07 0.12 0.09 0.18 经营性净现金流 0.28 -0.42 0.85 0.16 资产负债率（%） 48.13 47.67 53.01 55.09 流动比率（倍） 1.50 1.48 1.41 1.35 毛利率（%） 7.94 6.61 6.34 7.58 总资产报酬率（%） 3.88 6.37 6.11 10.13 净资产收益率（%） 3.02 5.58 6.08 15.14 经营性净现金流利息保障倍数（倍） 8.74 -6.36 11.83 2.38 经营性净现金流/总负债（%） 18.40 -30.39 65.66 12.33 注： 2011年6月财务数据未经审计。 分 析 员：谢志维 付霄飞 联系电话：010客服电话: 4008-84-4008 传 真：010Email ：rating@ 评级观点 常州高力彩钢板有限公司（以下简称“高力彩钢”或“公司”）是产品已出现过剩现象 受评主体 高力彩钢始建于年其中 图1 截至2011年6月末公司股权结构图 数据来源：根据公司提供资料整理 公司主要业务以彩钢板的设计、制造和服务为主，是长三角地区重要的彩钢板设计、制造和服务企业之一。公司生产工艺和设备较为先进，产品规格齐全，年生产能力8万吨。公司上游供货渠道稳定，下游客户较多。2004年，公司获得中国市场品牌战略管理联合会颁发的“中国知名彩钢板十佳品牌”证书，公司现有在职员工116人。 截至2010年末，高力彩钢总资产3.08亿元，总负债1.47亿元，所有者权益1.61亿元，资产负债率47.67%。2010年，公司实现主营业务收入3.61亿元，利润总额0.12亿元，经营性净现金流-0.42亿元。 根据公司提供的未经审计的2011年二季度财务报表，截至2011年6月末，高力彩钢总资产3.20亿元，总负债1.54亿元，所有者权益1.66亿元，资产负债率48.13%。2011年1～6月，公司实现主营业务收入1.80亿元，利润总额0.07亿元，经营性净现金流0.28亿元。 经营环境 彩钢板广泛应用于建筑业、家用电器制造业和交通工具制造业等领域，建筑用彩钢板属于低端产品，家电及交通工具制造所用彩钢板为中高端产品，2009年以来，随着下游需求增加，我国彩涂板行业快速增长 公司主导产品彩钢板属于钢铁行业细分子行业。随着我国国民经济的快速发展和工业化的不断深化，近年来我国的钢铁行业取得了长足的发展。 彩涂板是金属基板经过彩色涂层后，在表面涂敷上一层或多层有机涂料并经烘烤固化而成的复合材料，具有经济实用、耐蚀性好、色彩鲜艳、外观漂亮、易于加工成型、使用寿命长等点，因而被广泛应用于建筑业、家用电器制造业和等领域。 近年来，建筑用彩涂板已逐渐替代木材和其他材料，在厂房、仓库、别墅、大型场馆、文化设施、高端建筑工程中得到广泛应用，特别是具有良好的稳定、抗腐蚀性和机械性能的PVDF涂层板，被大量用于一些高档建筑，以及环境腐蚀严重区域（如海边）的建筑物上。彩涂板巨大的市场空间，促使我国彩涂板产业快速发展。，我国彩涂板产能持续扩张，仅在整个苏南地区就有大量的镀涂板生产线。如江苏的苏州、无锡、常州地区是镀涂板生产线密集的地带，其镀涂板产能占江苏地区总产能的90%以上。 图2 2006年9月～2011年6月全国涂层板产量变化情况（万吨） 数据来源：聚源数据 彩钢板市场结构性过剩，低端产品已出现产能过剩现象，中高端产品潜在市场巨大；从长期来看，我国国民经济快速增长及工业化不断深化也将带动我国彩钢板行业快速增长，为公司发展营造了良好的发展空间 虽然我国彩钢板产能快速增长，但与国外相比，国内彩涂板产品的档次比较低高质量、高技术含量、高附加值产品仍不能满足市场的需求，而低档次的普通产品产能很大，已经出现过剩现象。高档次彩涂钢板在一些发达国家已被普遍应用，比如，日本、韩国的冰箱侧板通常用高光泽度单色彩板，冰箱面板采用高光泽度彩板或覆膜板；在北美大部分地区，压花板被大量采用，这既可在压花过程中增强钢板的强度，又可遮盖钢板的表面缺陷。在建筑领域，彩涂