【2017年整理】领跑者汝林琪-凯鹏华盈合伙人汝淋琪专访.docVIP

领跑者汝林琪2007-01-19 14:47　来源: 互联网周刊 　　作者:徐龙建1999年底，汝林琪以合伙人身份进入VC行业， 2000年开始专注投资中国企业。短短5年时间，她就创建了独立的平台，并成为中国主流VC圈里最早的女掌门人。 　　2007年1月7日，周日，上海浦东。不到六点钟，汝林琪已开始了一天的工作。汝林琪工作如此勤奋的目标只有一个，尽快把比自己女儿还要年幼的TDF Capital（上海华盈）带上一个更高的台阶。1999年底进入VC行业，并且伴随着网通、分众传媒、百度、华友世纪和阿里巴巴在资本市场大放异彩，汝林琪和TDF已经开始为越来越多的人所熟知。　　 　　TDF接班人 　　汝林琪加入TDF实属偶然。 　　1999年9月，汝林琪离开工作不到两年的德意志银行，赋闲在家。连续工作11年后，汝林琪才选择离开每周工作时间高达90个小时的投资银行业。“投资银行永远是以你的下一个业绩为主。”汝林琪随后宛然谢绝了几家投资银行的邀请。1999年10月，汝林琪以朋友的身份出任Privy Link的CFO和COO。 　　Privy Link董事会上，汝林琪见到了Venture TDF创始合伙人吴家麟（Thomas Ng），因为TDF是Privy Link公司的投资人之一。仅仅在第一次会议结束后，当时正忙于筹建GGV的吴家麟即邀请汝林琪担任TDF的接班人并创建其北亚区业务。 　　考虑了一个月，1999年底汝林琪答应加盟TDF，并出任普通合伙人一职。“投资银行让我接触到了全球500强企业的高管团队，积累了国际资本市场运作的宝贵经验。”汝林琪说，“VC却是与创业者一起为实现共同创办伟大企业的理想而奋斗，这能在更高层次上体现个人的价值”。 　　汝林琪加入时，已有两支基金（TDF Technology Fund I、II）的Venture TDF在中国刚刚完成对阿里巴巴的第一轮投资，并且还投资了新浪网。汝林琪和2000年以董事身份加入TDF的徐传来到上海后，开始主要负责TDF在中国的投资业务。 　　2000年年中，汝林琪和创始人吴家麟决定募集面向中国的第三支基金(Venture TDF Fund III，又名：Venture TDF China Fund)。6个月后，承诺资本为3300万美元的Venture TDF Fund III正式成立。 　　这支堪称“微型”的基金，让汝林琪一度对自己选择的VC行业前途犯起了思量。　　 　　小基金大回报 　　“我考虑了很久，最后还是决定做下去。”汝林琪说，“既然选择了创投行业，越早进行投资对自己的行业积累越有好处。” 　　由于规模相对较小，Venture TDF Fund III的存续周期为7+3年（其中的3年为展期）。从2001年开始到2004年下半年完成投资期，Venture TDF Fund III的3300万美元一共投资了15家企业。汝林琪主要负责投资了网通、阿里巴巴、百度和华友世纪等8家企业。 　　从2004年开始，Venture TDF Fund III的投资组合中有8家已经完全或部分退出。“目前为止，在我们退出的项目中，其中两三个项目总的回报额已经是基金总额的三倍。”汝林琪所指的“两三个项目”就包括了分众传媒和阿里巴巴。“分众传媒我们投入了150万美元，回报超过20倍以上。” 　　2005年8月“雅巴合并”案中，TDF共退出了其在阿里巴巴股份的60%。其中，汝林琪代表TDF（III）和GGV一道从高盛手中购买的股份，“回报至少10倍以上”。 　　尽管退出态势良好，2004年年底Venture TDF III投资基本完成后，汝林琪再次陷入了抉择：下一步怎么走？自己成立一支新的基金还是在Venture TDF的平台上继续下去？ 　　几乎同时，嗅觉灵敏的几家并购（Buy Out）基金，“还有几家VC”也伸来了橄榄枝。不仅汝林琪，2003年升任合伙人的徐传和2001年底作为资深合伙人加入的新加坡人何佳良（Darren Ho）也面临类似的选择。其间，何佳良共参与负责过兆日科技、DMX、P—Cube、Ceno等5家公司的投资工作。　　 　　从Ventrue TDF 到TDF Capital 　　经过再三思考，三人都选择成立新的基金。不过在Venture TDF工作8年后，2005年底，何佳良选择与金晨（James Jin）等人合作创建了“和腾投资”（Hidden Jade Partners）。之前的2005年2月，汝林琪和徐传两人则开始走进了美国知名LP的办公室。 　　将近3个月后，汝林琪和徐传募集到了1.3亿美元，其中来自包括耶鲁和普林斯顿等著名大学基金在内的美国资本占了75%。“基金规模现在看来有些保守。”汝林琪说，“后来