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第二章 信 用、利息与利率 第一节 信用概述 第二节 信用工具 第三节 利息和利率 第一节 信用概述 一、信用的经济概念 信用存在的主要依据： 1.资金运动的特征决定了信用关系存在的必然性 二、信用的特征 三、信用制度及其主要形式 1.信用制度：即为约束信用主体行为的一系列规范与准则及其产权结构的合约性安排。 2.信用的主要形式 (2)银行信用 (3)国家信用 (4)消费信用 (5)国际信用 国际银行信用：进出口双方银行所提供的信用。 政府间信用：由国家财政部出面借款的行为，特点为金额不大，利率较低，期限较长，通常用于非生产性支出。 市场信贷：由国外的一家银行或几家银行组成的银团帮助进口国企业或银行在国际金融市场上通过发行中长期债券或大额定期存单来筹措资金的信用方式。 国际金融机构贷款：主要是指包括国际货币基金组织、世界银行在内的全球性或区域性国际性金融机构向其成员国提供的贷款。 四、信用的经济职能 1、促进资金再分配，提高资金使用效率 （1）集中和积累社会资金 （2）分配和再分配社会资金 （3）将社会资金利润率平均化 第二节 信用工具 信用工具的演变 口头信用 一、信用工具及其类型 　1.涵义：亦称融资工具，是资金供应者和需求者之间进行资金融通时所签发的、证明债权或所有权的各种具有法律效用的凭证。 二、几种典型的信用工具 　1. 票据：一般是指商业票据、银行票据和支票 　2.信用证：银行根据其存款客户的请求，对第三者发出的、授权第三者签发以银行或存款人为付款人的汇票。信用证包括商业信用证和旅行信用证两种。 短期信用工具 商业票据 　股票的价格：股价=预期股息/利率 三、信用工具的基本特征 　1.偿还性：大多数信用工具要求还本付息，但股票和永久债券只付息不还本。 第三节 利息和利率 一、利息的本质 1.西方经济学者对利息本质的看法 2.马克思对利息本质的科学论述 二、利息率及其分类 1.涵义：利息率，简称“利率”，是指一定时期内利息额同本金额的比率，即利率=利息/本金。 单利和复利 单利：在规定时期内只就本金计算利息，每期的利息收入在下一期不作为本金，不产生新的利息收入 复利：上一期产生的利息在下一期将计入本金，并在下一期产生利息，俗称“利滚利” (1)由于企业的再生产过程是连续的，资金的运动也是周而复始的，所以复利的概念体现了资金时间价值的含义 （2）在计算资金的时间价值时，通常采用复利的方法 复利终值和现值 复利终值 若干期后包括本金和利息在内的未来价值，又称本利和 假设投资者投入的初始资金为P，利率为i，则一年后的本利和为： 假设投资者将这笔资金继续投资，则第n年的期终金额为： 复利终值和现值 复利终值 复利终值的现金流量图 复利终值和现值 复利现值 未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的资金 复利现值的计算，是已知F，i，n时，求P 复利终值和现值 复利现值 将未来时点资金的价值折算为现在时点的价值称为折现，或叫贴现 复利现值的现金流量图 不同复利计息期下的本利和比较 企业向银行贷款100万元，按12%的利率支付利息。试计算按每年、每半年、每季度支付一次利息的情况下，这笔贷款在一年后的本利和。 解：（1）每年支付一次利息，一年后的本利和为： （2）若每半年付息一次，则银行要求半年偿还年利率的1/2，即半年的利率为12%/2=6%，此时n=1×2=2，一年后的本利和为： （3）若每月付息一次，则月利率为12%/12=1%，n=1×12=12，一年后的本利和为： 三、利率理论及利率决定 1. 古典学派的储蓄投资理论: 图示　储蓄投资理论下的利率 2.凯恩斯的流动性偏好理论 图示　凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定 　“流动性陷阱”： 3.新古典学派的可贷资金理论 例表 可贷资金的供给和需求量 图示　利率与可贷资金的供求关系 4.IS-LM 框架下的利率决定 图示　IS-LM框架下均衡利率的决定 5. IS-LM-BP 模型的利率决定 图示　IS-LM-BP模型下扩张性货币政策的作用 图示　IS-LM-BP模型下扩张性财政政策的作用 模型 （一）利率的风险结构 利率决定理论所要研究的是利率水平的总体走势及决定或影响这种走势的主要因素，而利率结构理论则是对不同种类和不同期限金融工具的利率间的关系进行研究。 利率的风险结构是指期限相同的不同债券的利率水平之间的关系。 为什么期限相同的债券利率水平不同？ 违约风险(Default Risk) 流动性(liquidity ) 所得税因素(Income tax