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企业财务短视行为原因及其对策 摘 要 作为市场经济体制下主要的运作主体，企业的财务行为将决定一个企业能否在市场竞争中立足。企业财务管理者的决策容易受到诸多因素的影响，决策实施效果将直接导致企业财务的短视行为，对企业发展产生较为不利的影响。在企业财务短视行为方面，具体体现为策略与战术上的短视，包括股利政策、长期规划战略、股权融资等方面均存在一定的短视，无法促进企业的可持续发展。因此本文以企业财务短视行为的原因作为研究对象，并针对相应的原因提出具体的对策，希望能够有效避免企业财务短视行为，并且重点针对企业财务政策中的重点政策——股利政策展开分析。 关键词：财务短视行为；原因；对策 一、绪论 企业作为财务行为主体，其管理制度和管理机制存在一定的不可控性，企业财务管理者作为完全理想人，在进行财务管理过程中，做出的跨期财务决策通常会具有一定的盲目性，这种“有限理性”管理观念会直接导致企业财务管理出现短视行为。财务管理者在制定企业财务管理方案时，通常会根据企业近期的生产状态、营销状态、财务状态进行分析，此时制作的财务管理方案很科学、较为合理，因为各项管理数据具有较高的实用价值和时效性。但是随着时间的推移和市场经济的变化，企业财务管理方案会慢慢不适用于变化的外部经营环境。受感情、外部环境、竞争市场等影响，企业财务管理者和工作人员很难对自己的财务管理行为做出理性的判断，采取相应的应急预案，做到及时有效的解决企业内部的财务管理问题。在财务决策和管理制度改革权衡过程中，企业财务管理者和工作人员表现出的非理性工作状态，制定出的非理性管理方案，是财务管理出现短视行为、认知偏差的主要诱因。有时企业财务管理者和工作人员也会因为厌恶损失、惧怕损失心理产生财务短视行为，造成这种心理障碍的原因有很多，本文将从企业财务短视行为的表现形式、形成原因、解决对策等几方面进行深入探究。 二、企业财务短视行为的具体表现形式 本文以汾西矿冶化工公司为例展开分析，对该企业财务短视行为的具体表现进行分析，具体情况如下： （一）股利政策应用不合理 汾西矿业化工公司，主要经营工业民用炸药;雷管制造销售;火工设备安装;火工技术咨询服务;化材加工;汽运;车辆维修;饮食服务等行业，该公司于2001年10月19日在吕梁工商局登记注册，公司注册资本1900万元。作为一家上市公司，汾西矿业化工公司在股利政策的应用方面存在一些问题会影响整个公司的融资、投资策略，具体表现如下： 1、上市公司不分配现象的普遍性 与其他化工公司一样，汾西矿业化工公司存在着普遍不分配股利的现象，从2009年至2014年，只有2012年分配过一次股利，其他年份都没有分配。在全国范围内有接近一半的公司未分配股利，这在欧美发达国家是不可想象的，一般这一比率维持在15%左右。汾西矿业化工公司在股利政策上缺乏明确的目标，对从股利获得投资回报方面，许多股东投资者普遍不够重视，他们更关注的是股票投资的资本利得，这也反映了当前化工行业不上市公司存在严重不规范的股利政策。 不分配现象在汾西矿业化工公司非常普遍，对于这类风险性较高的金融资产来讲，汾西矿业化工公司缺乏给予投资者超过储蓄收益的投资回报的责任感。在公司年报阶段，汾西矿业化工公司往往采用“暂不分配”为由打发投资者，即使在2012年进行股利分配也是采用送红股方式，并没有采用现金分配方式。如下图所示为2014年汾西矿业化工公司的年报数据： 股票简称 每股收益(元) 营业收入 每股净资产(元) 净资产收益率(%) 每股经营现金流量(元) 销售毛利率(%) 利润分配 营业收入(万元) 同比增长(%) 季度环比增长(%) 汾西矿业 0.63 292115.73 17.31 3.46 8.0834 7.99 0.1880 63.11 暂不分配 2、公司股利分配方案制定不完善,信息发布不及时 当前汾西矿业化工公司在制定股利分配方案中带有很大程度的随意性，往往为了迎合市场需求出台配股方案的不正常现象，使得广大二级市场投资者的利益受到损害，并且阻碍了公司的健康发展。由于汾西矿业化工公司的内部股票分为国家股、法人股与社会公众股，不同股东有着不同的投资目标，取得股票的成本或交易的市场分为存在较大的差别，因此在股利发放类型与水平的偏好方面存在一定的区别。针对不同性质的股东，汾西矿业化工公司分别制定不同的股利分配政策，进而出现了同股不同权的现象。 对于股利分配政策的公开性存在缺陷，对于公司盈利却不分配股利的原因没有及时做出说明，通常情况下都是通过模糊的理由来应付中小股东，无法维护中小股东的知情权。许多中小股东无法通过公司发布的信息来了解公司的具体运作模式。对于社会公众投资人的利益存在模式，仅仅把圈钱作为目标，其发展前途堪忧。这种非理性的股利分配政策