[837-银团贷款.docVIP

银团贷款 ——“走出去”企业的一种融资方式 李 跃 随着“走出去”战略的进一步实施，越来越多的中国企业逐渐参与到国外项目的投资与建设之中，尤其是随着海外资源开发业务的不断增多，资金短缺将成为“走出去”企业难以回避的瓶颈问题。本文介绍了银团贷款的主要特点和操作流程，简要分析了中国进出口银行开展银团贷款业务的主要优势，并对今后开展此项业务提出了几点思考。 一、银团贷款的主要特点和操作流程 （一）基本特点 银团贷款（Bank Consortium Loan）又称辛迪加贷款（Syndicated Loan），是指由一家或几家银行牵头，多家银行联合组成一个银团，由其按照内部分工和各自的贷款份额向借款人提供的一笔贷款。银团贷款的历史可追溯到20世纪60年代。1968年，以银行家信托公司与曼兄弟银行为经理行，12家银行对奥地利发放了金额为1亿美元的首笔银团贷款从此，银团贷款作为一种中长期融资正式登上了国际金融舞台迅速发展。上海东方明珠电视塔南海石化、上海ＢＰ、扬子巴斯夫、上海通用汽车、中国移动等节省谈判时间和精力，降低筹资成本。借款人只与牵头行通过牵头行的推介，借款人可以与一些原本没有业务往来的银行建立起业务往来关系，扩大往来银行的范围。银团贷款市场关注高，有助于提高借款人的声誉。 一是关于银团贷款的项目要求。从理论上讲，虽然任何大额的项目资金需求都可以借助银团贷款方式来解决，但是，结合进出口银行的业务特点以及当前和今后我国经济、金融和外经贸政策的要求，银团贷款业务发展的重点应放在支持企业“走出去”开发石油、天然气、铁矿石、氧化铝、铜、镍、木材等国内短缺的能源和资源项目上。在此基础上，对于带动国内设备、技术和产品出口的境外基础设施项目、境外投资建厂项目，以及提高国内企业国际竞争能力的境外收购、并购和参股项目等等，银行也可以有选择地加以支持。所以，对于开展“走出去”业务的企业来说，只有既发挥了自己的专业特点及优势，又符合国家的整体利益和经济政策要求，才能更容易获得进出口银行的银团贷款支持。 二是关于借款人的资格要求。由于银团贷款的借款金额一般较大，因此如果采取法人融资（或称为公司融资）的融资方式，借款人一般须具有十分卓越的资信和较为雄厚的实力，否则银行方面就会因为承担的风险过大而导致银团最终难以组成。从这个意义上讲，银团贷款常常为企业“大鳄” 们所享用，普通的中小企业可能只有敬而远之。但是，中小企业并非一定永远充当局外人的角色。特别是随着项目融资业务的出现和快速发展，对于具有充足、稳定和可靠的现金流支持的能源、资源以及电站等基础设施项目而言，利用项目公司借款已成为自身实力不足的企业涉足银团贷款，进而成功开拓国外市场的有效方式。 三是关于企业自有资金比例问题。银行要求企业在进行项目投资时一般须提供不低于30％的自有资金，其余70％可以申请银行贷款解决。从银行角度分析，此规定内容具有一定的合理性，尤其对制止企业盲目对外投资、增强贷款人的信心和降低信贷风险具有很强的现实意义。但是通过与企业的大量接触，笔者认为此规定内容略显硬性，给当前从事海外投资尤其是开展海外资源开发业务的企业带来较大障碍。因为资源开发项目一般需要投入的资金非常巨大，小到一亿美元，大到十亿甚至几十亿美元，目前国内能够一下子拿出数千万美元现金的企业十分有限。而根据国际上已有的成功经验，如果项目的经济效益比较有保证，在合理安排融资结构和对风险防范措施加以完善的前提下，实施100％的债务融资也是有先例可循的。鉴此，“30％的自有资金规定”与许多“走出去”企业的实际需要存在一定差距，建议银行应视项目具体情况给予必要的放宽，尤其对海外能源和资源开发项目应给予一定的优惠，以体现国家的政策导向。 （作者单位：中国进出口银行总行营业部） ( 本文刊载于《海外投资与出口信贷》杂志2005年第4期) 8 9