7风险管理概述总结.ppt

* * * * 7.1 金融风险概念和分类 7.2 风险管理过程 7.3 风险的衡量 7 风险管理概述 风险 风险 事先无法预期的、不确定的因素影响，最终和预期发生一定的偏差。 居民户面对的风险； 疾病、残疾和死亡风险，会产生治疗和看护成本，以及收入损失； 失业风险； 耐用消费品的资产风险； 负债风险； 金融资产风险； 7.1 金融风险概念和分类 风险 企业面对的风险； 生产风险； 机器损坏、原材料没按时送达、工人不尽力工作等，设备可能会因新技术而发生过时 产品价格风险； 无法预测的消费者偏好变化、激烈市场竞争 投入的价格风险； 生产要素价格、劳动力价格上涨，借入资金成本 7.1 金融风险概念和分类 金融风险的概念 金融风险 投资者在投资经营过程中，由于各种事先无法预料的不确定因素带来的影响，使投资者的最终收益和预期收益发生一定的偏差的可能性。 需要注意的是： 不确定性是风险的必要条件； 风险并不等同于损失，最终受益也可能比预期收益要高； 7.1 金融风险概念和分类 金融风险的种类 按来源分 市场风险（market risk） 由基础金融变量，如利率、汇率、股票价格、通货膨胀率等方面的变动所引起的金融资产或负债的市场价值变化会给投资者带来损失的可能性。 信用风险（credit risk） 交易对方不愿意或者不能够履行契约的责任，导致另一方资产损失的风险；其中一方信用等级下降，使持有金融资产方的资产贬值也属信用风险。信用风险也包括主权风险。 流动性风险（liquidity risk） 可分为两种:一种是由于市场的流动性不高，导致证券持有者无法及时变现而出现的损失风险，被称为市场或产品流动性风险（market/product liquidity risk） ；另一种是金融交易者本身现金流出现困难，不得不提前低价变现金融资产时，可能将账面损失变为实际损失的风险，称为现金流风险（cash flow risk） 7.1 金融风险概念和分类 金融风险的种类 操作风险（operational risk） 由于技术操作系统不完善、管理控制缺陷、欺诈或其他人为错误导致损失的可能性。如交易未能执行的执行风险；工作人员蓄意隐瞒信息的欺诈风险；自然灾害、不可抗力以及关键人物事故导致的风险。 法律风险（legal risk） 如签署的合同因不符合法律规定而造成的损失风险；违反政府监管而遭受处罚的风险。 政策风险（policy risk） 货币当局的货币政策以及财政政策、对内对外经济政策乃至政治外交军事等政策的变动，可能给投资者带来的风险。 7.1 金融风险概念和分类 金融风险的种类 按会计标准分 会计风险 指经济实体的财务报表所反映的风险，它可以根据现金流量、资产负债表的期限结构、币种结构等信息进行客观地评估。 经济风险（operational risk） 是指对经济实体的整体运作产生影响的风险，范围比会计风险更广。 按能否分散分 系统性风险： 影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、宏 观经济政策的变动等。这类风险影响所有金融变量的可能值，无法通 过分散投资相互抵消或削弱，因此又称不可分散风险。 非系统性风险（policy risk） 指与特定的公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。非系统性风险可通过分散投资降低。 7.1 金融风险概念和分类 风险暴露（risk exposure） 概念 也称风险敞口，与特定经济主体相关的，在各种业务活动中容易受到风险因素影响的资产和负债的价值，或说暴露在风险中的头寸(position)状况。需要注意两点： 一项特定资产的购买或出售行为可能增加你的风险暴露程度，也可能降低风险。 风险对冲者持有降低风险暴露程度的头寸；投机者为了增加财富，持有增加特定风险暴露程度的头寸。 7.1 金融风险概念和分类 一、风险识别 二、风险评估 三、风险管理技术的选择 四、实施 五、审查 7.2 风险管理过程 风险识别与风险评估 风险识别 弄清楚对于不同分析单位，如居民户、企业或其他主体而言，最重要的风险暴露是什么。需要注意： 有效的风险识别要求采取将主体看成整体的视角，要考察影响该主体的全部不确定性。 风险评估 对于某些风险相关的成本的量化处理。 7.2 风险管理过程 风险管理技术的选择 风险管理技术的选择 风险规避 不暴露于特定风险的有意识决策。 损失保护与控制 为降低损失可能性和严重程度所采取的行动。 风险保留