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股本与业绩扩张最快的美国股票 武汉科技大学文法与经济学院 董登新（教授） 上市公司：Microsoft Corp. 股票代码：MSFT 所属行业：应用软件（高科技） 成立时间：1975年（31岁） 董事局主席：William（Bill）H. Gates 现有雇员：6.1万人 上市日期：1986年3月13日（挂牌20年） 上市地点：纳斯达克（NASDAQ） 授权股本：601.4亿股（2005年12月31日数据） 发行股本：102.01亿股（2006年8月15日数据） 流通股本：不详（因为自2004年以来微软正在执行一个股本回购计划） 2006年8月15日股价：24.62美元（收盘价） 2006年8月15日市值：2,477.26亿美元，折合人民币1.98万亿元 最近52周最高价：28.25美元（2005年11月18日） 最近52周最低价：21.46美元（2006年6月13日） 2006年第二季度每股净资产：3.986美元，第二季度平均市净率：6.13倍 ? 12个月财务统计表 （2005年7月1日—2006年6月30日） 总收入 442.82亿美元 总利润（税前） 335.88亿美元 净利润（税后） 125.99亿美元 每股收益（摊薄后） 1.20 美元 净资产收益率 28.56% 总资产收益率 14.66% 平均每股现金流量 3.09美元 平均市盈率 20.59倍 资料来源：本公司网站。 ? 比尔·盖茨的微软 1987——2003年的16年之内，微软股本扩张纪实：7次10送10（即每1股分拆为2股）；2次10送5股（即每2股分拆为3股）。 微软股份的9次分拆，使其总股本在16年间扩张了288倍。1986年3月13日上市时的每1股，2003年2月18日之后就变成了288股。这使微软成为了美国股市上在最短的时间内股本扩张最快的上市公司。 然而，神奇就在于：股本的飞速扩张便未过分稀释其业绩。纵观微软上市20多年来的业绩指标，我们可以发现微软的每股绩效并未下降，而是一直在稳定中同步增长的。 2004年7月20日，可能是因为微软到了一个该休整的平台，也可能是微软“害怕”反垄断而不敢再扩张，还有可能是因为微软目前现金流量太富裕，又找不到太好的投资出处，因此，就在这一天，微软庄重宣布：在未来4年，微软将花300亿美元回购公司股本，并同时宣布了当年第二季度分红——每10股派现0.8美元，同时，一次性特别分红——每10股派现30美元。 2003年最后一次分拆股本后，发行股本为107亿，截止2006年8月15日，发行股本已缩减为102亿股，也就是说，近2年来，微软已回购股本5亿股左右。据估计，大概已完成300亿美元回购计划的一半任务，这就意味着未来两年还会继续回购公司股本约5亿股。 ? 微软股份主要持有者结构表（2006年3月31日） 所有内部人持股及持股达到5%的股东持股总计 12% 机构与共同基金持股总计 56% 机构与共同基金持有流通股总计 64% 持股机构个数 1498 ? 微软股份的主要直接持有人 　 股数（万股） 报告期 GATES, WILLIAM H. III 95749.93 2006年8月9日 BALLMER, STEVEN A. 40997.80 2005年3月7日 RAIKES, JEFFREY S. 463.28 2006年7月31日 MARQUARDT, DAVID F. 206.41 2006年1月31日 SHIRLEY, JON A. 201.29 2006年1月31日 ? 主要机构持股人（2006年3月31日） 持有人 股数（万股） 比例% 市值（亿美元） Barclays全球投资者（英国）持股公司 41,285 4 $112.34 资本研究与管理公司 38,118 3.69 $103.72 FIDELITY管理与研究公司 28,696 2.78 $78.08 STATE STREET公司 26,073 2.52 $70.94 VANGUARD集团公司 22,998 2.23 $62.58 WELLINGTON管理公司 19,481 1.89 $53.01 AXA 18,036 1.75 $49.08 北方信托公司 12,048 1.17 $32.78 价格协会 11,439 1.11 $31.12 Mellon金融公司 11,209 1.08 $30.50 ? 主要共同基金持有人（2006年3月31日） 持有人 股数（万股） 比例 % 市值（亿美元） 美国成长基金 10,613 1.03 $28.88 VANGUARD 500指数基金 8,340 0.81 $22.69 大学退休股权基金-股票账户 5,8