国际金融89章国际货币体系国际金融机构.pptVIP

第八章 国际货币体系 国际货币体系（International Monetary System）又称国际货币制度，是指为了适应国际贸易和国际支付需要，使货币在国际范围内发挥世界货币的职能，各国政府都共同遵守的有关政策规定和制度安排。 一般包括以下几方面的内容： 1、各国货币比价的确定。 2、货币的可兑换性。 3、国际储备资产的确定。 4、黄金、外汇的流动与转移是否自由。 一、布雷顿森林体系 （一）建立 1、凯恩斯计划 （1）设立一个世界性的中央银行“国际清算联盟”，由它发行一种国际货币“班柯”（Bancor）。班柯与黄金保持固定比价。 （2）各国货币与班柯按一定比价建立固定汇率。 （3）各国央行在国际清算联盟开户，各国间债权债务通过帐户之间的转帐进行清算，顺差国将盈余存入帐户，逆差国可在规定的份额中申请透支。 2、怀特计划 （1）设立一个国际货币稳定基金，总额50亿美元，由各国认购。 （2）基金组织发行一种名为“尤尼他”（Unita）的国际货币。1 Unita相当于10美元，可以兑换黄金，也可以在各会员国之间相互转移。各国货币与Unita保持固定比价。  （3）基金组织通过提供贷款帮助会员国解决逆差问题，稳定汇率。 （4）会员国在基金组织中的发言权和投票权同缴纳的份额成正比。 1943年9月后，英美两国进行了多次谈判，因两国实力悬殊，英国最后被迫放弃自己的计划而接受美国的方案。当然，美国也做了一些让步。 1944年4月，双方发表了《关于建立国际货币基金组织的专家联合声明》。7月，布雷顿森林会议以这个声明为基础，通过了《国际货币基金协定》和《国际复兴与开发银行协定》，总称《布雷顿森林协定》 （二）主要内容 1、建立一个永久性的国际金融机构，即国际货币基金组织（IMF）。IMF成为战后国际货币体系的核心。它的作用主要有： （1）协调国家之间的货币政策。 （2）对各成员国的汇率政策进行监督。 （3）为成员国提供资金融通。 2、实行以黄金—美元为基础的，可调整的固定汇率制度。美元与黄金保持固定比例（35＄=1盎司黄金），各国政府可随时按这一比例向美国兑换黄金。各国货币则与美元保持固定比例。（双挂钩：美元与黄金挂钩、各国货币与美元挂钩） 3、调节国际收支 一国发生短期国际收支失衡时，IMF将提供短期信贷资金帮助其解决困难，规模取决于会员国缴纳的份额。 4、取消对经常帐户交易的外汇管制，但允许对资本项目的管制。 （三）作用 布雷顿森林体系的运行对战后国际贸易和世界经济的发展起到了相当重要的推动作用，也对现代国际金融市场的出现提供了条件。 1、以美元为中心、可调整的固定汇率制，有利于国际贸易、国际投资、国际信贷的发展。 2、布雷顿森林体系消除了战前各个货币集团之间的相互对立，促进了国际货币间的合作。 3、确立了美元的霸主地位，促进了欧洲美元市场的出现。 （四）瓦解 布雷顿森林体系本身就有不稳定性：首先黄金的产量能跟得上美元的增长吗？其次，若美国的国际地位下降，其他货币还会与美元挂钩吗？ 美元做为国际货币产生的“美元特权”给美国带来了极大好处，但美国也承受着很大的压力。1965年，法国央行一次将3500万美元兑换为黄金，引起了世界对美元危机的忧虑。 1961年，耶鲁大学教授罗伯特·特里芬出版《黄金与美元危机》一书，提出特里芬难题（特里芬悖论）。 特里芬难题：美元作为世界货币的一种矛盾格局，为了满足世界各国发展经济的需要，美元的供应必须增长，而美元供应的不断增长又使美元同黄金的兑换日益难以维持。 六十年代中期后，美国的黄金储备越来越少，流出的美元超过了美国黄金储备的余额（见下表）。 为了挽救美元颓势，美国及西方国家也采取了一些补救措施： ①1961年组建“黄金总库”，以平抑国际市场的金价。 ②向面临国际收支危机的IMF成员国提供贷款，保证汇率稳定。 ③黄金双价。1968年3月美国不再以官价向市场提供黄金，但各国政府仍可按官价向美国兑换。 ④1969年，IMF创设“特别提款权”。美国分到的最多，以增强其应付国际收支逆差的能力。 但是美国的国际收支状况还是越来越恶化。1971年，黄金储备减至102亿，对外的短期负债却高达520亿。西欧市场再次出现抛售美元抢购黄金的狂潮。1971.8.15，美国宣布停止履行按官价向外兑换黄金的义务，并对外国商品征收10%的进口附加税。引起各国不满，纷纷实行浮动汇率。 1971.12.18，西方十国决定美元对黄金贬值，黄金升值为每盎司38美元。美国取消10%的进口附加税。各国货币仍然维持固定汇率，但波动幅度由1%上升至2.25%。 但美元危机仍在恶化。1973年2月，美国又将美元贬值10%。各主要资本主义国家相应取消了对美元的固定比价。至此，布雷顿森林体系赖以建立的两根支