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陈健恒 分析员 chenjh@ 外汇市场汇率变动 注：人民币相关汇率为中间价，涨跌幅是针对“/”前的货币而言。 资料来源：Bloomberg 央行公开市场操作 注：灰色部分为预测值。 资料来源：PBOC、中金公司研究 货币市场二级交易情况 资料来源：北方之星、路透 央票成交量排名 资料来源：北方之星  宏观经济及政策 中国国家信息中心经济预测部主任范剑平称，明年物价会维持回落趋势，全年CPI增幅或在4%左右，GDP增长有望在8.5%到9%之间，中国经济不会出现硬着陆。 中国国务院副总理王岐山称，当前全球经济形势十分严峻，国际金融危机引发的世界经济衰退将长期化.在此环境下，中国要执行好稳健的货币政策。新华社周末报导援引王岐山指出，中国要提高政策的前瞻性、针对性、灵活性，按照“有保有压”的要求，优化信贷结构，加大对“三农” 农业,农村和农民 、小微企业等薄弱环节的支持，不断提高金融服务水平。 中国财政部副部长朱光耀周一表示，只有各国实现有力经济增长，才能解决全球不平衡问题。他在成都举行的中美商贸联委会会议间隙表示，各国需要专注于自身经济挑战，实现可持续增长。 中国人民银行周一公布数据显示，10月末外汇占款余额为25.4869万亿元，当月外汇占款下降了248.92亿元，而9月则新增2,473亿元。 中国央行货币政策委员会委员周其仁日前表示，从长远来看，不能排除地方债务对整个宏观经济产生更大的系统性影响的可能。 货币、外汇市场 银行间国债收益率水平 资料来源：路透、中金公司研究 成交情况 资料来源：北方之星 报价情况 资料来源：北方之星 互换和Shibor报价 资料来源：路透 债券市场 070018成交在3.1%，4.9年110022成交在3.39%，持平，6.9年110021成交在3.595%，上升3-4bp，10年国债报价收益率在3.65%附近，略升。政策性银行债方面，收益率小幅上升，幅度在1-3bp，不过总体来看，成交不是很活跃，10年期固息债成交相对活跃，110248和110258成交在4.3%。受固息债价格下跌影响，浮息债价格也略跌。短融方面，收益率有一定幅度上升，AAA11中冶成交在5.15%，较上周上升5-10bp，AAA11中石油成交在4.88%，小幅上升，AAA11电网成交在4.9%，AA11日照港成交在6.61，AA-11万宝成交在8.07%。中票方面，收益率略升，5年AAA11粤机场成交在5.1%，7年AAA甘公投成交在6.75%，3年AA+11沪打捞成交在5.67%。企业债方面，7年11铁道债05成交在4.70%-4.73%。 法律声明 一般声明 本报告由中国国际金融有限公司（已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格）制作。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但中国国际金融有限公司及其关联机构（以下统称“中金公司”）对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供投资者参考之用，不构成所述证券买卖的出价或征价。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专业财务顾问的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，中金公司及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，中金公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。 中金公司的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。中金公司没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。中金公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告亦可由受香港证券和期货委员会监管的中国国际金融香港证券有限公司于香港提供。 本报告亦可由受新加坡金融管理局监管的中国国际金融（新加坡）有限公司 “中金新加坡” 仅向符合新加坡《证券期货法》及《财务顾问法》定义下的认可投资者及/或机构投资者提供。提供本报告于此类投资者, 有关财务顾问将无需根据新加坡之《财务顾问法》第36条就任何利益及/或其代表就任何证券利益进行披露。有关本报告之任何查询，在新加坡获得本报告的人员可向中金新加坡提出。 本报告亦可由受英国金融服务监管局监管的中国国际金融（英国）有限公司（“中金英国”）仅向中金英国分类为专业投资者及/或合格对手方的客户提供，本报告并未提