国际金融外汇市场与衍生品讲课.ppt

国际金融; ; §2 外汇市场;外汇市场构成要素：参与者；交易工具；交易价格。 外汇市场交易的基本形式：现汇交易；期汇交易；互换交易。 ;2.2.2 外汇市场功能 1、反映和调节外汇供求 2、形成外汇价格体系 3、实现购买力的国际转移 4、提供外汇资金融通 5、防范汇率风险; 2.2 外汇市场环境与结构;上述外汇市场的交易是利用现代化的电子通讯设备进行的。 从时间来看，由于英国已将传统的格林威治时间(G.M.T.)改为“欧洲标准时间”（European Standard Time），消除了英国与西欧原有的时差(1小时)，整个西欧外汇市场统一了营业时间。 全球市场时间连续，24小时不休市。;;2.2.2 外汇市场的结构;(3)中央银行：西方国家的政府为防止国际短期资金的大量流动而对外汇市场发生猛烈冲击，故由中央银行对外汇市场加以干预。因此，中央银行不仅是外汇市场的成员，而且是外汇市场的实际操纵者。 (4) 外汇交易商：指买卖外国汇票的交易公司或个人。他们利用自己的资金买卖外汇票据，从中取得差价。多为信托公司、银行等兼营机构，也有专营的公司和个人。 (5) 造市者：外汇市场的组织者和领导者，全球约200家银行。 (6)外汇投机者、外汇实际供应者和需求者。 ;2、外汇市场的层次 银行与顾客之间：零售性市场 银行同业之间：批发型外汇市场 商业银行与中央银行; 2.3中国外汇市场的形成与发展;1994年外汇体制改革后实行汇率并轨和强行结售汇制，以此为基础中国外汇交易中心在上海成立，标志着全国统一外汇市场的形成。 我国现行的外汇市场是银行间外汇联网交易市场.;中国外汇交易中心简介;交易时间：每周一至五（节假日除外）上午9:30至16:30。 交易品种：人民币兑美元、港币、日元和欧元的即期交易。 其他功能：中国外汇交易中心还是全国银行间同业拆借中心，成为全国人民币同业拆借及全国债券交易的系统平台。 ;2.4 外汇市场交易活动与交易产品 2.4.1 交易通则 统一报价：即采用美元报价法，以美元为标准单位进行报价。但美元对欧元、英镑、澳大利亚元除外。 报价简洁：汇率的报价总是五位数字。由于外汇汇率的??动主要是后面两位数字，前三位数字很少变动。例如：USD/CHF1.4040/50(40/50)。 基点概念：买卖价差通常用基点（简称“点”）来表示。; 数额限制：银行同业间交易占了外汇交易的绝大部分，其数额较大。交易金额常以100万为一个单位，但若非整数，应将余额如数报出而不应单位化。 交易用语规范：经常用俚语或简称，使用行话应规范。如，交易中“one dollar” ；“Yours”；“MYRisk” 等等。 恪守信用：“my word is my bond” 。;2.4.2 外汇交易程序;第四步：成交。 第五步：证实。一旦报价银行的交易商说“ok”或“done”，合同即告成立，双方必须履约。当交易银行作出交易承诺之后，无论双方多么繁忙，都应不厌其烦地相互证实具体细节，这已经成为惯例。 第六步：交割。最后和最重要的程序。交割日也称起息日。; 2.4.3 交易操作;1993年6月23日中国银行广东省分行外汇资金部于香港中银集团外汇中心的一笔通过路透社终端进行的USD/DEM外汇交易的对话实例，反映了整个交易过程。 该交易为即期交易，询价与报价的过程见下个PPT。; 1、交易示例; BCGD：ALAGREEDMYDEMPLSTOBBANKACNOYYY 解释：都按你的意思，请将德国马克打到我在B银行的帐户，帐号为YYY。AL-all; TKSNBIBIFRD 解释：FED-friend GTCX-香港中银外汇中心在路透社交易系统的交易代码。 BCGD-中国银行广东分行在路透社交易系统的交易代码。MINE-表示买进。MIO-million. ;2、 交易产品：（1）即期外汇交易;营业日：指办理货币实际交割的银行的工作日。按常规，一笔周三成交的外汇，理应周五交割，但若遇周五休息，顺延至下周一。 风险提示：即期外汇交易尽管在两个营业日内进行交割，但仍存在时差导致的风险。如香港的银行与伦敦的银行进行的即期外汇交易，虽然交割日都在同一天，但伦敦银行可以比香港银行至少晚8个小时划转交易的货币。在这个时差内，伦敦银行可能破产。 ; 即期外汇交易示例; （2）远期外汇交易;远期外汇交易示例： 1美国进口日本设备，三个月后支付货款为112000000日元，目前三个月远期日元汇率为112.00，美国客户准备多少美元？ 2 如果三个月后美元下跌，日元汇率为102.00，该客户需要支付多少美元？ 3 为