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供求决定油价走势 技术面临方向选择 研发部：陈家健 摘要： 受中国经济增长放缓导致原油需求减少的影响，原油在6月底出现持续两个月的单边下跌行情，在创下六年以来新低后，市场传言石油输出国有可能进行减产保价，提振油价强势反弹，但以沙特为首的部分国家直言近期不宜干预油价，从而使油价反弹乏力，技术上进入三角形整理，后市面临方向选择。 原油市场今年行情波动巨大，价格跌宕起伏，特别是进入6月底以来，受到中国经济增长放缓影响，市场预期亚洲地区未来原油需求会大幅减少，使原油价格出现持续两个月的单边下跌行情，并在8月底创下六年以来新低点。随后在部分石油输出国发出减产消息的刺激下，油价短线出现强势反弹，但反弹之路显得崎岖，需求和供给是影响油价走势的主要因素。 下面，笔者通过基本面和技术面进行详细分析，希望可以从回顾历史、展望未来，能捕捉到即将到来的一波突破行情！ 上图是前海油日K线走势图，从图中可以看出，油价在6月下旬走出单边下跌行情，进入8月底后出现止跌并连续三天强势反弹，目前价格冲高回落，转向横盘整理，前海油价格短线围绕2150一线展开宽幅震荡，日线三角形整理已经接近尾声，后市将面临方向选择。 1、首先原油价格从6月24日的2812高点，一路单边下跌至8月24日的1788低点，下跌周期持续2个月，下跌超过1000点，跌幅超过35%，使油价创下2008年金融危机以来新低点。对于这波油价大跌，市场主要归咎于中国经济增长速度低于市场预期，且对原油未来需求可能大幅减少，使油价大幅承压；此外，中国股市在此期间出现暴跌走势，也拖累全球金融市场，大宗商品市场纷纷加入暴跌行列，原油也就开启了这一波长达两个月的下跌行情。 2、在油价跌至1788创下6年以来的新低后，低油价对于石油财政依赖较大的国家，影响开始加剧，一些重要的石油输出国如俄罗斯、委内瑞拉等国家财政赤字变得越来越大，经济增长也陷入低谷，在此背景下，俄罗斯开始游说石油输出组织（OPEC）进行减产保价。由于前期油价跌幅巨大，在减产保价的消息传闻出来后，油价于8月27日出现报复性反弹，连续三天涨幅超过25%，也创下6年以来最大连续涨幅的纪录，收复此前下跌波段的过半跌幅，价格波动异常剧烈。 3、需求和供给是影响目前油价走势的主要因素，需求减少和供给保持稳定，是打压油价下跌的主要利空消息，而经济复苏和减产消息则是提振油价的主要利多消息。虽然俄罗斯不遗余力地游说各主要产油国应该减产以阻止油价继续下滑，但世界头号石油输出国沙特阿拉伯却表示目前不应该干预油价，OPEC要达成限产协议是相当困难的，且OPEC组织在全球的石油份额已经降至三分之一左右，减产只会使沙特等石油输出国失去更多市场份额，因此对减产保价等措施，近期并不太热心，反而想趁低油价时期，打压美国开采成本较高的页岩油生产商，抢占更多市场份额，从而可以谋取日后更多的利益。 4、在技术分析层面上，目前油价已经突破了下降趋势线，表明此前下跌趋势已经结束，后市将转向上涨或横盘整理，当前价格冲高回落，日K线进入三角形震荡整理，已经进入尾声，将面临方向选择。如果后市价格能突破三角形上轨（约2200）压力，则会上探前期高点压力2349一线，若能再度突破这个关键位置，则会打开上行空间，油价就会转向多头上涨趋势；但如??价格向下跌破三角形下轨（约2060）支撑，则预示着前面反弹已经到位，后面延续弱势行情，并下探前期低点1788的可能性就较大了。 综合上述分析，我们可以清楚地知道，有关影响原油需求和供给的消息，对油价短线走势的影响非常大，但是所有的基本面消息影响，最终都会反映到价格走势上，我们只要根据前面的技术分析，紧跟价格走向，就可以捕捉到未来的突破行情。若价格突破三角形上轨压力（约2200），就短线进场轻仓做多，目标是前期高点2349一线，若后市最终突破2349压力向上，则多单可加仓持有，转为中线持有，波段操作为主；但如果油价选择向下跌破三角形下轨，则操作上宜轻仓跟进做空为主，目标是前期低点1788附近支撑。