财务综合案例详解.pptVIP

财务报表分析的逻辑框架 ——基于微软和三大汽车公司的案例分析;一、行业层面的诠释;二、财务角度的比较;（二）财务风险的比较;收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。 成长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现金流量的 能力越强。波动性越大，收入质量越差，说明企业现金流量创造能力 和核心竞争能力越不稳定。分析最有效的方法是编制趋势报表。;;;;3、毛利率分析;（二）资产质量分析;以2006年为例，通用、福特和戴克汽车公司固定资产占资产总额的 比例分别为32.3%、24.5%和37.4%,而微软的比例仅为6.9%，这说明 三大汽车公司的退出门槛明显高于微软。;;其次，资产的现金含量越高，企业发生潜在损失的风险就越低，反之 就越高．如果企业的大部分资产由非现金资产组成，那么企业发生坏帐 损失、跌价损失和减值损失的概率就越大。;;最后在分析微软与三大汽车公司的资产质量时，还应考虑未在资产 负债表上体现的“软资产”。;;;2、自由现金流量的分析;年度;（四）盈利质量、资产质量和现金流量的相互关系; 收入质量 成长性 波动性 盈利质量 利润质量 研发投入空间 毛利率 三 营销投入空间 大 逻 退出壁垒 辑 资产质量 资产结构 切 经营风险 入 点 财务弹性 现金含量 潜在损失 经营性现金流量 “ 造血功能” 现金流量 自由现金流量 还本付息等