企业融资操作研讨.pptVIP

企业上市操作简介 上市工作小组 一、导入几个投融资方面的概念： 企业投融资战略与成长模式图解 企业投融资的两个重要原则 财务定律 企业融资渠道分析 企业要上市，管理先上市 1、匹配原则 匹配原则，即长期资产由长期资金支持，短期资产由短期资金支持 不匹配的财务战略风险大 资金成本会发生变化：利率因素 资金的可持续性不保险 严格意义上的匹配原则还指用短期融资支持临时性资金需求，用长期资本（金）支持长期性项目建设和资本扩张需求。 2、现金原则 现金和利润有很大的差异 利润是可以人为调整的，有时候是不真实的，而现金则是真实的 利润有时候会带来更大的现金压力 一个企业会因现金枯竭而倒闭，但不会因暂时的亏损而破产 现金代表企业的资源，只要有了资源，企业就有了生存之本。 财务定律： 企业融资渠道分析 企业要上市，管理先上市 上市是戴着金镣铐的舞蹈------机遇与接挑战并存，上市对于企业而言不仅有利益也存在重大风险。 上市是结果，不是手段 1、有很多公司通过各种形式“包装上市”，但其企业内部管理却远远没有达到上市公司的要求，谎言开始意味着终生谎言！ 2、企业要上市，管理必须先上市！管理上市是企业以上市公司的管理要求规范自身的各项经营活动，企业以上市所需要的社会化、公开化、规范化、制度化为契机，运用“管理上市”的理念与方法实现管理规范化，提升自身管理能力和竞争力。 二、中国内地股票发行条件（1） 依据：《中华人民共和国证券法》、《股票发行与交易管理暂行条例》、《首次公开发行股票并上市管理办法》。主要条件和要求如下： 1、主体资格：A股发行主体应是依法设立且合法存续的股份有限公司。（三年以上） 2、公司治理：发行人依法建立健全股东大会、董事会、监事会、独立董事、董事会秘书制度，相关机构和人员能够依法履行职责；公司高层及相关人员符合任职资格，知悉相关法律、制度；内部控制制度健全有效，能够保证财务报告的可靠性、生产经营的合法性、营运的效率和效果。 二、中国内地股票发行条件（2） 3、独立性：应具有完整的业务体系和直接面向市场独立经营的能力；资产应当完整；人员、财务、机构以及业务必需独立。 4、同业竞争：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有同业竞争；募集资金投资项目实施后，也不会产生同业竞争。 5、关联交易：与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间不得有显失公平的关联交易；应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易，关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形。 二、中国内地股票发行条件（3） 6、财务要求：发行人前三年累计净利润超过3000万元人民币；发行前三年累计净经营性现金流量超过5000万元人民币或累计营业收入超过3亿元；无形资产与净资产的比例不超过20%；过去三年的财务报告中无虚假记载。 7、股本及公众持股：发行前不少于3000万股；上市股份公司股本总额不低于5000万股；公众持股至少为25%；如果发行时股份总数超过4亿股，发行比例可降低，但不得低于10%；发行人股份清晰，控股股东和受控股股东、实际控制人支配的股东持有的发行人股份不存在重大权属纠纷。 二、中国内地股票发行条件（4） 8、其他要求：发行人最近三年（创业板两年）内主营业务和董事、高级管理人员没有发生重大变化，实际控制人没有发生变更；发行人的注册资本已足额缴纳，发起人或股东用作出资的资产的财产权转移手续已办理完毕，发行人的主要资产不存在重大权属纠纷；发行人的生产经营符合法律、行政法规和公司章程的规定，符合国家产业政策；最近三年内不得有重大违法行为。 三、组织上市工作主要内容 （一）企业公开发行上市的概要 （二）发行上市方案的四大要素 （三）发行上市的流程介绍 （四）中介机构的作用 （一）发行上市概要 企业公开发行上市的意义 建立直接融资的渠道，筹集企业经营和发展的资金 确立企业的市场价值，实现股东价值的最大化 建立现代企业制度，完善公司治理 提高企业知名度，扩大市场影响力 通过股权激励计划，建立企业长效激励机制 充分的信息披露，使企业无秘密可言 持续信息披露和投资者关系管理，增加企业的管理费用。管理者自由度受限制。企业的重大决策必须经董事会通过甚至还要经过全体股东大会投票决定。 证券市场的波动一定程度会影响企业的经营策略 有可能成为恶意收购的对象。企业上市后，公众都有投资购买的权利，一旦有大买家出手，随时都有失去“控制权”的危险。 企业发行上市需要考虑的因素 企业发行上市需要考虑许多因素，主要包括： 上市地和上市要求 股东结构 发行规模 募集资金用途 政府主管机关的批准和许可 发行的时机 企业发行上市需要考虑的因素 发行上市的全过程 中国企业发行上市所需遵循的法律法规 公司法 证券法 首次公