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《风险投资 课程作业（案例分析）》 作业题目： 红杉资本公司投资雅虎 所属班级： 2014级金融学 成员名单： 黄靖雯 201311700006 刘天华 201311700216 玉嘉敏 201311700287 蒋婷玉 201311700296 马美锦 201311700301 韦婉婷 201311700315 一、雅虎简介 雅虎（Yahoo!）是美国著名的互联网门户网站，也是20世纪末互联网奇迹的创造者之一。其服务包括有哪些信誉好的足球投注网站引擎、电邮、新闻等，业务遍及24个国家和地区，为全球超过5亿的独立用户提供多元化的网络服务。同时也是一家全球性的因特网通讯、商贸及媒体公司。 雅虎是全球第一家提供因特网导航服务的网站，总部设在美国加州圣克拉克市，在欧洲、亚太区、拉丁美洲、加拿大及美国均设有办事处。 雅虎是最老的“分类目录”有哪些信誉好的足球投注网站数据库,也是最重要的有哪些信誉好的足球投注网站服务网站之一，在全部互联网有哪些信誉好的足球投注网站应用中所占份额达36%左右。所收录的网站全部被人工编辑按照类目分类。其数据库中的注册网站无论是在形式上还是内容上质量都非常高。2015年雅虎已成为“全球第三大移动广告公司”。 二、雅虎的发展过程以及获得的投资 1、“杰里万维网向导” 1994年，杨致远与费罗正值攻读博士时期，他们都迷上了互联网，他们的博士研究课题尚未确定，每天，他们有数小时泡在网上，分别将自己喜欢的信息链接在一起，雅虎就从这里发展起来。 2、雅虎的优势 与雅虎相比当时网上已存在一些同类有哪些信誉好的足球投注网站引擎过于机械化，雅虎则建立在“手工”分类编辑信息的基础之上，相对而言更具智能性，更实用，用简单的算法是无法复制雅虎的。 3、路透社 第一个找到雅虎的公司是路透社，它是总部设在伦敦的产值达50亿美元的老牌新闻及金融信息公司。路透社与雅虎是朋友，但不是伙伴，合作过程中雅虎并未得到多少实惠。聪明的杨致远认识到，必须自己制定一个周密的商业计划，以我为主，通过广告赢利。 4、红杉资本 杨致远找到了红杉(Sequoia)资本公司，它是硅谷最负盛名的风险投资公司，曾向苹果等公司投资。1995年4月，红杉资本给雅虎提供了首轮投资，200万美元。它是雅虎的首家风险资本投资者，也是唯一的风险投资者。 三、风投资金注入后的企业管理与成效 杨致远和戴维在接受Sequoia的风险投资资本之后，开始着手公司的扩张，在管理方面，他们明智地选择了廷?库格。库格也是斯担福大学工程学毕业的，库格回忆到“利用我们的头脑，把肉放到骨中去”。 库格的首要任务是加强管理和取得收入，并进行了一系列的革新。面对着许多能力巨大的竞争对手，Yahoo!开始发生了许多变化，如广告的加入，与路透社联合的新闻服务、生活服务，这时的Yahoo!依然在加快发展。 ● 1995年第二季度末，每天已经有200万网民造访雅虎，累计每天1400万次。 ● 1996年春，雅虎的阅读量为每天300万页，每周2100万页。 ● 1996年秋，每天已达420万页，年底达到每周1亿页。 1996年4月12日，雅虎在纳斯达克成功上市。本次IPO，雅虎以每股13美元的价格出售260万份股，筹得3380万美元。此时，距雅虎成立才刚刚一年零一个月的时间。 当年雅虎还亏损，大家也都知道它亏损，但仍看好它的潜力。上市的当天，雅虎股票从13美元涨到了33美元。市值将近10亿美元，是雅虎成立时的400万美元的250倍。上市不仅使雅虎立住了脚，那一天也造就了两位年轻的亿万富翁。杨致远和费罗各拥有17%的股份。 雅虎上市后，第二年即1997年仍然是亏损。但雅虎的增长却是惊人的，1995年的净收入是167万美元，1996年就增长到了2180万美元，增长了12倍。1997年又增长到了7513万美元，又增长了2.5倍。1998年，净收入增长到了2.2亿美元，又增长了2倍，并实现了首次年度盈利。这个首次盈利尽管只有279万美元，但却是一个转折性的符号和象征。这一年，雅虎市值达到91亿美元，30岁的杨致远拥有了7亿美元。 截至到1997年年底，雅虎已拥有1700家客户，与1996年初的112家客户相比，雅虎的生意已经发生了质的变化，收入也翻了三番。 从1996以来，雅虎的股票已历经三