财务偿债能力资料.pptVIP

影响企业偿债能力的其他因素 或有负债 包括：已贴现未到期的商业汇票、销售的产品可能发生的质量事故赔偿、诉讼案件和经济纠纷可能败诉并需赔偿的金额。 担保责任 租赁活动 可动用的银行贷款指标 上述事项 在资产负债表中并未反映，但决策时必须加以考虑。 怎么判断企业偿债能力？ 赵治纲 载《上海金融报》2007-04-17 上市公司财务分析指标之间的关系，是指公司偿债能力、获利能力、现金流量指标之间的相互关系。 通常认为，反映公司偿债能力的指标主要有：流动比率、速动比率、资产负债率、现金负债率等。一般财务分析教材认为，公司的流动比率大于2，速动比率大于1，资产负债率低于50％（在我国低于60％）是合理的，说明该公司偿债能力较强。但笔者认为，单纯地分析公司的偿债能力指标是不能反映公司实际的偿债能力的，而应该与公司的获利能力结合来分析。 公司偿债能力的好坏，取决于公司获利能力的高低。即使公司的各项偿债能力的指标都符合上述标准，如果该公司处于衰退期，并且是夕阳行业且获利能力很低的话（即息税前利润率低于负债的资金成本），则该公司从偿债能力指标分析来看，可能短期具有一定的偿债能力，但是，从长期来看，该公司的偿债能力是不可靠的，是值得怀疑的。 相反，如果公司的资产负债比率较高（如大于60％），但只要该公司的息税前利润率高于公司负债的资金成本，即该公司获利能力较强，并且该公司处于发展阶段以及朝阳行业的话，则该公司从偿债能力指标分析来看，短期内偿债能力可能较差。但是，长期而言，该公司的偿债能力是可以肯定的。所以，单纯地以偿债能力指标的高低来判断公司的偿债能力是不科学的。 通常而言，获利能力指标主要有：净资产收益率、销售净利率、总资产收益率等。但是，单纯地分析以权责发生制为基础的获利能力指标，而得出公司的获利能力，同样也是片面的。 获利能力的好坏与否应该与公司获取现金流量（本文指经营活动净现金流量）的能力结合来考虑。即使从获利能力相关指标分析得出公司的获利能力较好，但如果没有稳定的经营现金净流量为基础，则该公司的获利能力仍然是值得怀疑的，说明该公司的收益质量不高，收益能力不可靠、不能持续。 作业3： 要求：以小组为单位，对选中的上市公司 1. 计算各短期偿债能力指标并进行分析。 2. 计算各长期偿债能力指标并进行分析。 3. 找同行业规模相当的的另外三家上市公司2013年的数据，计算相关指标后进行偿债能力对比分析。 4.制作成PPT。 * * * * ⒉ 现金类资产包括所有的货币资金和现金等价物（指易于变现的有价证券），计算公式为： 现金比率＝（货币资金+有价证券）/流动负债 注意： 现金比率是最严格、最稳健的短期偿债能力衡量指标，它反映企业随时还债的能力。 现金比率过低，反映企业对目前一些要付的款项存在困难；现金比率高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多，同时也可能意味着企业通过流动负债所筹集的资金未能得到合理的运用。 一般认为该比率应在20%以上，在这一水平上，企业的直接支付能力不会有太大的问题。 运用现金比率分析时还要注意： 1. 有些现金类资产可能受到限制。 2.离资产负债表日越远，有价证券公允价值变动的可能性越大；在金融市场不发达，或金融市场发达但有价证券市价波动较大的情况下，有价证券往往难以转换为已知金额的现金或金额“缩水”。 图：短期偿债能力三种比率间的关系 存货 预付账款 流动负债 货币资金 有价证券 应收账款 应收票据 其他流动资产等 速 动 资 产 流 动 资 产 超现金比率，也称为现金流量比率、现金流动负债比率。 公式：超现金比率=超现金资产/流动负债 =经营现金净流量/流动负债 超现金资产——经营现金净流量 反映企业直接支付能力的指标。 动态指标！ 一般推断认为，超现金比率为1：1较好。该指标大于等于1，表示企业生产经营活动产生的现金足以偿还到期的短期债务，小于1表示必须对外筹资或出售资产才能偿还短期债务。 基于动态计算与期间分析的考虑，将一个期间的经营现金净流量与该期间的流动负债相比，更有利于反映和分析企业短期流动性及偿债能力。因此，分母用“平均流动负债”来表示更具可比性。 现金到期债务比率 公式：现金到期债务比率=经营现金净流量/到期债务 本期到期的债务=本期到期长期债务+本期应付票据 通常作为企业到期的长期债务和本期应付票据