第9章通货膨胀与通货紧缩剖析.pptVIP

另一方面，通货紧缩会使投资的预期收益下降。在通货紧缩的情况下，理性的投资者预期价格会进一步下降，公司的预期利润也将随之下降。这时使得投资者的投资倾向降低。 通货紧缩还经常伴随着证券市场的萎缩，而证券市场的萎缩又反过来加重公司筹资的困难。 物价下降对消费需求有两种效应：一是价格效应；二是收入效应。 在通货紧缩的情况下，价格效应倾向于使消费者缩减消费；而收入效应则使消费者缩减支出。 2．通货紧缩对消费的影响 在通货紧缩情况下，商品价格下降，金融资产的价值也会缩水。虽然名义利率很低，但由于物价呈现负增长，实际利率还会很高。高的实际利率一般有利于债权人，不利于债务人。如果通货紧缩持续时间很长，而且相当严重，可能导致债务人失去偿债能力，那么债权人也会受到损失。 3．通货紧缩对收入再分配的影响 通货紧缩还可能会使银行业面临困境，当银行业面临一系列系统恐慌时，一些资不抵债的银行就会因存款人“挤提”而被迫破产。通货紧缩一旦形成，便可能形成“债务—通货紧缩陷阱”。 4．通货紧缩对银行业的影响 此时，货币变得更为昂贵，债务则因货币成本上升而相应上升。虽然名义利率未变甚至下调，但实际利率仍然较高，债务负担有所增加，企业经营的困难会最终体现在银行的不良资产上。因此，通货紧缩对于银行业来说，容易形成大量的不良资产。 四、通货紧缩的治理 （1）实行积极的货币政策 （2）实行积极的财政政策 （3）优化供给 （4）增加汇率制度的灵活度 第9章 通货膨胀与通货紧缩 通货膨胀概述 第一节 通货膨胀产生的原因 第二节 通货膨胀的效应与调控 第三节 通货紧缩 第四节 第一节 通货膨胀概述 一、通货膨胀的含义 二、通货膨胀的衡量指标 三、通货膨胀的类型 一、通货膨胀的含义 通货膨胀是指在纸币流通条件下，因纸币发行过多，超过了流通中所需要的货币量，从而引起纸币贬值、物价总体水平持续上涨的现象。 理解这一概念需要把握如下几点。 （1）通货膨胀的产生必须具备两个条件：纸币流通和物价总体水平的持续上涨。 （2）在界定通货膨胀时，理论界比较统一的看法有两点：不能将通货膨胀与货币发行过多画等号；不能将通货膨胀与物价上涨画等号。 二、通货膨胀的衡量指标 1．零售物价指数 零售物价指数是根据商品的零售价格编制的指数，反映商品零售价格水平变动的趋势和程度。 消费物价指数又称生活费用价格指数，是反映不同时期居民生活费水平变动情况的指数，反映不同时期生活消费的商品和劳务项目价格变动的趋势和程度。 2．消费物价指数 批发物价指数是根据批发价格编制的指数。它能准确反映商品流通的物价变化情况。 3．批发物价指数 国民生产总值平减指数是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。 4．国民生产总值平减指数 三、通货膨胀的类型 （一）按通货膨胀的程度不同划分，分为温和的通货膨胀、跑马式的通货膨胀、恶性通货膨胀 （二）按表现形式不同划分，分为隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀 （三）按通货膨胀产生的原因不同划分，分为需求拉上型、成本推进型、结构型、混合型、财政赤字型、国际传播型 第二节 通货膨胀产生的原因 一、财政赤字 二、信用膨胀 三、经济发展速度过快与经济结构不合理 四、外债规模过大 五、通货膨胀的国际传导 一、财政赤字 解决财政赤字的方法：一是向中央银行贷款，二是发行公债。 为解决财政赤字增发的货币，必然导致货币供给量过多，导致通货膨胀。 二、信用膨胀 商业信用、消费信用、银行信用的膨胀，一方面减少了流通中对货币的需要量，另一方面增加了流通中的货币供给量，因此，信用膨胀即信贷规模的扩大，如果超过了流通、生产的需要，必然出现通货膨胀。 三、经济发展速度过快与经济结构不合理 经济发展速度过快，积累基金规模过大，建设规模超过了工农业生产所能承担的能力，或消费基金规模过大，超过了消费资料的供应能力，商品供不应求。这就是由建设投资而投放到市场上的货币与生产资料的供应不相适应，由工资、奖金等渠道投放到市场上的货币与消费资料的供应不相适应，使货币供应量超过货币需求量，出现通货膨胀。 四、外债规模过大 大量举借外债的国家，背负着沉重的还本付息包袱，有可能导致财政赤字，有可能因此导致通货膨胀。 五、通货膨胀的国际传导 国际通货膨胀一般有四个传导途径。 1．价格途径 2．需求途径 3．国际收支途径 4．示范作用途径 第三节