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宏观经济学知识点总结 第二十五章 二．4利率法则 从最初的介绍开始，泰勒法则就引起了研究者和中央银行的广泛兴趣： 有趣的是，研究人员考察了美国联邦储备银行和德意志联邦银行的做法后发现，尽管这两个中央银行本身并不认为是按照泰勒法则行事，但这一法则非常贴切的描述了这两个银行过去15~20年做法。 其他研究者探讨了这种简单法则是否可能改善的可行性。 然而，其他研究者对于中央银行是否应该采取明确利率法则以及对其紧密跟踪，或者他们是否应该更加正式的利用这种法则，以及在适当的时候更加自由的偏离这种法则进行了讨论。 通常，大多数中央银行现在都从名义货币增长的思考转变了对利率法则的思考。 三．联邦储备银行的运作 1．联邦储备银行的法定权利 联邦储备银行制度的法定权利大多是在最近的《汉弗莱。霍金斯法案》中规定的，这一法案于1978年在国会通过，法案要求联邦储备银行： 保持货币和信用总量的长期增长与经济中产出增加的长期潜力相配合，以有效地促进就业最大化，价格稳定和适度长期利率的目标。 在这刻板的官方语言背后，很重要的一点是，联邦储备银行得到授权，不仅要在中期和长期内达到低通胀，而且要在短期内稳定经济活动。 2. 联邦储备银行的构成 三部分：12个联邦储备区，各区都设有地区性联邦储备银行。 联邦储备理事会 联邦公开市场委员会 3. 货币政策的工具 等式： 等式左边的H表示中央银行的货币供给——基础货币。等式右边的是对中央银行的货币需求——人们对通货需求总量c＄YL(i)以及银行对准备金θ（1-c）＄YL（i）的需求。考虑一下这个等式： 开始时对货币的总需求是＄YL(i)，这一需求量取决于收入和持有货币的机会成本，即债券利率。 参数c是人们想要以通货的形式持有的货币比例。 人们不以通货的形式持有货币，可以以可开支票的存款形式来持有。 将对通货的需求c＄YL(i)与银行的准备金的需求θ（1-c）＄YL（i）相加，得到对中央银行货币的总需求（右边） ⑴准备金要求 联邦储备银行决定准备金要求，准备金要求就是银行必须持有的，与可开支票的存款成比例的，最低数量的准备金。 联邦储备银行通过调整准备金要求，来改变银行用以满足既定数额的需求存款而必须持有的准备金数量。 准备金要求的增加将迫使银行为增加其准备金而采取激烈的措施，如收回已经放出的贷款。 ⑵向银行提供贷款 联邦储备银行也向银行提供贷款，它提供多少贷款以及在什么情况下提供贷款，成为联邦储备银行的贴现政策。它向银行提供贷款的利率成为贴现率。当联邦储备银行向银行提供贷款时，称为通过贴现窗口。 如今，贴现率的变化仍然在起作用，但主要作为联邦储备银行意图的信号。 ⑶公开市场业务 在公开市场业务中，联邦储备银行在债券市场上买卖债券。公开市场业务由纽约的公开市场部来实施，通常在短期国债市场上实施。 联邦储备银行购买债券时，通过创造货币来支付款项，导致H增加，但它卖出债券时，H减少。 4．政策的实施 很重要的货币政策决定由联邦公开市场委员会作出。联邦储备银行的工作人员准备了对各种货币政策的影响的预测和模拟。 美联储有通胀目标吗？如果有是什么？美联储遵守下面利率法则吗？如果是，这个法则是什么呢？ 答案是：我们不知道。艾伦。格林斯潘认为从来没有明确陈述通胀目标，也没有描述美联储的决策时根据利率法则做出来的。 证据显示美联储的通胀目标为2%~3%，而且，显而易见美联储通过对通货膨胀率和失业率偏离自然失业率程度来判断其调整其联邦基金利率。 许多经济学家说：不争论是否成功，几乎所有经济学家都认为在格林斯潘领导下，美国过去的货币政策非常出色。 一些经济学家认为不能，他们认为货币政策过多的取决于某个人，是非常不明智的。 第二十六章 财政政策总结 政府预算约束 假设开始时预算平衡，政府减税后出现赤字。随着时间推移，债务会如何变化呢？此后政府是否需要增加税收？如果需要增加多少呢？ 赤字和债务的计算 赤字t=rBt-1+Gt-Tt 其中，Bt-1是t-1年年底的政府债务；r是实际利率，设为常量。rBt-1等于政府当前债务的实际利息支付。 Gt是第t年政府对商品和服务的支出。 Tt是第t年税收减去转移支付。 两个特点： 我们度量利息支付使用的实际利息支付——实际利率乘以当前负债，而非事实上的利息支付——名义利率乘以当前负债。度量赤字的正确方法有时称作经通货膨胀调整的赤字。 G不包括转移支付。 当前税收与未来税收 债务占gdp比例的演变 ⑴债务比率的计算 ⑵经合组织国家债务比率的演变 可知债务占gdp的比例的增加会更大： 实际利率越高 产出增长率越低 最初的债务比率越大 基本赤字