利率市场化解析.ppt

5 利率市场化途径分析 1、开发短期国债市场。 2、金融工具的充分利用。 3、完善商业银行的利率定价机制。 4、建立健全金融市场风险防范机制。 5、加快民营银行发展。 1 利率管理 体制转变 完善金融 市场发展 2 中央银行学 5 利率市场化途径分析 1、社会信用体系的建立。 2、建立存款保险体系。 （1）实行强制性存款保险制度； （2）设立存款保险基金； （3）实行差别风险费率机制； 3、建立和完善金融机构市场化退出机制的相关法律法规。 1 利率管理 体制转变 完善金融 市场发展 2 3 加快金融基 础设施建设 中央银行学 5 利率市场化途径分析 1、建立公开、透明的信息披露制度。 2、优化银行业分类监管。 3、加强金融监管的网络化建设。 1 利率管理 体制转变 完善金融 市场发展 2 3 加快金融基 础设施建设 4 健全金融 监管体制 中央银行学 ? THANKS ! 中央银行学 * * * * 我国利率市场化的难点与途径研究 中央银行学 1 什么是利率市场化 为什么要推进利率市场化 我国利率市场化历程 利率市场化存在的问题 利率市场化途径分析 2 3 4 5 1 什么是利率市场化 利率表示一定时期内利息量与本金的比率 （利率是单位货币在单位时间内的利息水平，表明利息的多少，其实就是资金的价格） 利率市场化是将利率的决策权交给金融机构，由金融机构自己根据资金状况和对金融市场动向的判断来自主调节利率水平，最终形成以中央银行基准利率为基础，以货币市场利率为中介，由市场供求决定金融机构存贷款利率的市场利率体系和利率形成机制。（换言之，所谓利率市场化，就是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平由市场来决定。它包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。） 中央银行学 2 为什么要推进利率市场化 有利于完善我国市场经济体制的成熟规范 有利于充分发挥央行货币政策的效果 有利于金融市场的发展 我国市场经济发展到今天，商品和劳务价格已基本实现了由供需双方关系决定，但资金利率定价权仍然被政府所掌握，人为制定利率容易脱离市场供需关系，这导致资金价格容易被扭曲，影响市场机制效率的发挥，造成信息的错误传递，使金融体系还不够健全完善。利率非市场化使我国市场经济的价格形成机制和管理机制都不够规范成熟，对国民经济的健康发展也有一定的制约。 利率市场化改革对中央实施货币政策调控意义也非常重大，因为银行同业市场中的拆借利率、国债回购利率、再贷款率等等，其弹性和机制的成熟度对我国货币政策的有效性有着较大的影响。当下我国银行同行业间拆借市场率仅停留在制度规定上，市场化程度远远不够，所以那些基准性的银行市场间的利率无法反应市场的供需情况，况且银行同行业间拆借利率也不与货币贷款、再贷款利率挂钩，所以市场信息传导作用也被大大削弱，市场反馈机制几乎无法进行，降低了货币政策效应。 利率市场化能够很好的促进金融市场的竞争活动和资本交易，有利于金融市场创新的发展，从而使我国金融市场越来越丰富。随着利率市场化，导致利率不断更新，银行间的竞争日趋激烈，金融机构会将利率变动作为基点，结合市场需求创新出新颖、灵活的金融产品，从而降低风险并提高收益和竞争优势，使我国金融市场能够充满活力的发展。而且利率市场化还能对非正规的金融商业行为进行抑制，淘汰掉那些靠低成本资金存活的低收益金融单位，使金融机构的资源向更具还款能力和发展能力的贷款对象倾斜，使金融市场更加成熟和规范。 中央银行学 3 我国利率市场化历程 1993年：中共十四大《关于金融体制改革的决定》提出中国利率改革的长远目标 1996年：央行放开了银行间同业拆借利率 1997年：实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。 1998年：扩大贷款利率浮动区间 1999年：尝试大额定期存款利率市场化。 2000年：推进境内外币利率市场化 2002年：实现中外银行外币利率政策公平 2003年：放开多个外币小额存款利率管理 2004年：再次扩大贷款利率浮动区间 2012年：央行降低贷款利率浮动下限 2013年：全面开放金融机构贷款利率 管制 中央银行学 4 利率市场化存在的问题(难点) 中央银行学 4 利率市场化存在的问题（难点） 1、储蓄主体：长期以来我国消费者手中持有的金融资产结构单一，主要以银行存款为主。其次，由于社会保障机制的滞后以及覆盖率的低下，导致消费者的“刚需”，从而导致消费者群体对利率变动缺乏弹性。 2、投资主体：我国目前的投资主体主要有六类,即中央政府、地方政府、国有企业、集体企业、三资企业和私人企业,前三类主体由于产权关系不明晰、预算软约束等原因,其投资往往缺乏利率弹性;后三类主体的投资对利率变动具有较大弹性。但由于我国长期以来的以公有制为