阅读报告 陈佳伟 专业化企业集团的内部资本市场与价值创造效应.pptVIP

* 方法论课程阅读报告 CONFIDENTIAL Document Date This report is solely for the use of client personnel.No part of it may be circulated, quoted, or reproduced for distribution outside the client organization without prior written approval from McKinsey Company. This material was used by McKinsey Company during an oral presentation; it is not a complete record of the discussion. 2014年12月4日星期四 方法论课程阅读报告 专业化企业集团的内部资本市场与价值创造效应  —基于中国三峡集团的案例研究 陈佳伟 一 二 三 四 内部资本运作 文献综述 价值创造效应 论证思路 五 问题提出 六 价值创造机理 CONTENTS 问题提出 研究问题：以专业化经营为特征的集团产业内部资本 运作规律以及价值创造效应。 文献综述 论证思路 选择三峡集团的原因 2002年电力改革后，三峡集团从原来的项目法人转变为企业法人，是我国国有企业市场化进程中的代表。 2002-2009年，三峡集团开展了一系列的内部资本配置活动，比较清晰、完整的反映了专业化生产经营下的内部资本市场运作方式。 政府和公众对三峡集团的监管体制比较完备，易于控制代理问题的影响而得到较为干净的分析情境。 单案例研究 论证思路 研究框架 本文借鉴Williamson（1975）和Stein（1997），在既定的经营模式下讨论内部资本市场的运行方式及其价值创造性。 内部资本运作 三峡集团的组织结构 长江电力：负责电力资产运营和经营性资产管理。 三峡集团：负责投资抉择和投资决策 内部资金流 内部资本运作 三峡集团的资金分配是以战略意义和行业惯例为优先级的内部资金支持机制。 由已产生的高现金流量项目为新建项目提供资金来源。 价值创造效应 价值创造机理 * * 方法论课程阅读报告 CONFIDENTIAL Document Date This report is solely for the use of client personnel.No part of it may be circulated, quoted, or reproduced for distribution outside the client organization without prior written approval from McKinsey Company. This material was used by McKinsey Company during an oral presentation; it is not a complete record of the discussion. 2014年12月4日星期四 方法论课程阅读报告 *