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PAGE5 / NUMPAGES5 富银基金为你讲解公司融资决策 什么是公司融资决策 　　公司融资决策是指公司为实现其经营目标，在预测资金需要量的基础上，通过对各种融资方式、融资条件、融资成本和融资风险的比较，合理选择融资方式以及确定各种融资量即融资结构的过程。 公司融资决策的原则 　　(一)适用性原则适用性原则是指公司融资决策应根据所需资金的种类和数量来决定融资的方式和数量。公司经营活动对资金的需求具有多样性，从资金的性质看，既有对债务的需求，也有对股本的需求；就资金的期限而言，既有对短期资金的需求，也有对长期资金的需求。公司融资决策要根据公司经营活动的具体 情况，选择相应的融资方式，确定相应的融资量。 　　(二)安全性原则安全性原则是公司经营所遵循的一个基本原则，它是指公司融资决策应根据自身的负债能力来决定融资的方式和数量。由于不同融资方式下的融资风险的高低不同，公司融资决策时必须分析各种融资方式下的融资风险，合理选择融资方式并确定各种融资方式下的融资量，确定一个与公司风险承受能力相适应的融资结构。 　　(三)收益性原则。收益性原则是指公司融资决策在融资方式和数量的确定上应以尽可能低的融资成本获取所需资金。公司是以盈利为目的的经济组织，公司经营活动必须注重成本核算，降低成本，遵循收益性原则。不同融资方式下的融资成本是不同的，因此，公司在融资决策时应分析各种融资方式下的融资成本，合理选择融资方式并确定融资量，确定一个使公司融资成本尽可能低的融资结构。 　　(四)可得性原则可得性原则是指公司融资决策应根据融资方式的难易程度来选择和确定融资的方式和数量。在外部环境既定的情况下，不同类型的公司和公司不同的经营状况以及融资方式的不同条件要求，决定了资金的可得性是不同的。例如，股份有限公司可以发行股票融资，而有限责任公司则不能发行股票融资；大公司由于盈利水平高、担保能力强、信誉高，因而较之小公司资金的可得性强. 公司融资决策的程序 　　(一)确定资金用途，提出融资决策确定资金投向，是合理筹集资金的先决条件。通过市场的调查和硬测，可以了解公司的生产经营活动是否为市场所需要，并据此确定公司的发展方向、新产品研制方案、价格与成本水平，最后确定资金投向，编制投资方案，提出融资决策。公司资金投向通常有丽种情况：一是公司日常经营投资，表现为投入、产出、再投入、再产出的往复过程。在这种情况下，公司对资金的需求主要表现为短期实物资产投资；二是公司项目投资，包括新建项目投资、扩建项目投资和更新改造项目投资。在这种情况下，公司对资金的需求包括长期实物资产投资对资金的需求。 　　(二)预测资金需求量，预测资金需求量，就是对资金需求的不同情况，运用各种方法对资金需要量做出估计和测算，包括定性测算法个人经验法、专家会议法、特尔菲法)和定量测算法(销售百分比法)。 　　(三)制定融资方案制定融资方案是融资决策中的关键，是指为筹集到所需资金，选择融资方式，确定各种融资方式下的融资量，制定出多种可能的融资方式及其融资量组合的融资方案。 　　(四)选择最优融资方案。选择最优融资方案是指在已制定出的多个融资方案中，分析其融资结构、融资成本等因素，选择具有最优资本结构的融资方案。 　　(五)组织实施融资方案。所谓实施融资方案，是指根据最优融资方案所选择的融资方式和确定的融资量，按照各种融资方式的融资程序，筹集所需资金的过程。 　　(六)反馈调整融资方案。在最优融资方案的实施过程中，如果发生融资活动受阻或者融资量达不到预定目标，应及时调整融资方案，按调整后的融资方案筹集所需资金。 公司决策考虑的内容 　　1.筹资的名义／原因：通常会通过正式公告或宣传说明公司是可信赖的公司，目前和拟投资的业务有远大的前景，筹集的资金有真实的、有利可图的用途。 　　2．筹资的规模：公司对于企业的长期资金需要量做了真实可信的预测，公司在投资方面没有盲目扩张或盲目多元化的问题，在筹资方面没有“圈钱”倾向。 　　3筹资时间：筹集资金有一个时间过程。公司应该对未来的资金需求有预测和计划，针对未来的资金需求，确定什么时间开始筹资，以确保资金能够及时到位。从最大限度实现公司价值的角度考虑，公司应该在股票或债券价格高涨时间发行股票或债券。 　　4．资本结构：如上所述，资本结构主要指股权资本和债务资本的比例。公司在进行筹资决策时，还应该注意债务资本的期限，安排好长、短期债务???本的期限结构。 　　5．筹资方式与渠道：筹集股权资本有发行股票，合资，留存收益，技术人股等方式；筹集债务资本有发行债券、借款、租赁融资等方式。公司应该根据内部条件和外部环境，在确定目标资本结构的基础上，选择最优的筹资方式与渠道。 　　6