会议纪要显示-美联储计划在10月结束QE详解.ppt

会议纪要显示:美联储计划在10月结束QE北京时间7月10日凌晨消息，美联储按计划在周三公 布了6月决策会议的会议纪要，显示联储官员在当时的会议中同意，可以在10月的时候完全结束债券采 购项目，也结束一个在美联储历史上极具争议的试验性项目，而这一做法所导致的结果依然是各方激烈辩 论的主题。联储官员从2014年1月开始逐渐减少通过这个项目购买的美国国债和抵押贷款担保证券的 数量，并曾表示，他们预期这个资产采购项目会在2014年晚些时候结束，但是也一直没有明确讨论过 具体的日期。周三公布的联储6月会议会议纪要写道，“如果经济进程符合（联储的）预期，确保可以在 每一次来临会议中减少采购的力度，那么这个最后一次的缩减将会发生在10月的会议中。”美联储的债 券采购项目旨在压低长期利率，推动投资者转向股票或者企业债等更高风险的资产。这样的转变也将对借 款，贷款，开支，投资以及雇佣形成刺激。一直有批评意见称，这个项目有导致另一次金融泡沫，或者是 过度通货膨胀的风险，而实际上对雇佣并没有明显的推动。联储官员和项目的支持者则是争辩说，债券采 购帮助了经济以更快地速度增长，而风险也只是有限的。美联储在2009年初，也就是金融危机的最高 峰时期开始了第一轮资产采购，在2012年12月对项目进行了扩展。在最后一次扩容后，美联储持有 的债券，贷款以及其他资产规模从2.8万亿美元增加到了4.4万亿美元。美联储已经以每个月100 亿美元的速度将当前项目的采购规模从每个月850亿美元的峰值降低到每个月350亿美元。根据目前 的规划，联储将在未来三次会议中继续逐次缩减采购规模，并在10月的时候以150亿美元的缩减程度 完全结束这个项目。在联储完全结束这个项目决定的背后存在一种观点，那就是，虽然第一季度的经济增 速严重受创，但是经济正在逐渐强化。不过根据会议纪要，在联储官员们讨论的几乎每一个领域中，他们 都没有对于经济正在如何演化达成一个共同的看法。以作为中心议题的就业市场为例，联储官员们对此有 相当广泛的看法。会议纪要显示，“很多委员认为就业市场的松弛状况依然高企，但是也有多名与会委员 指出，不管是长期还是短期的失业人口，甚至包括准待业人口在内的很多就业市场指标都是在下降的。” 会议纪要这样写道，“绝大多数与会者预期，劳动力市场状况的改善趋势将会继续，失业率将在中期范围 逐渐下降。”在对于金融状况的判断上，联储官员们也有不同的看法。会议纪要称，“有利的金融状况显 然正在支持经济活动。然而，与会者也对部分金融市场的近期趋势是否显示了投资者们并没有适当地考虑 到投资决策所具有的风险展开了讨论。”在首次加息时机的选择，以及之后数月的加息速度上，美联储也 面临艰难抉择。随着这一讨论的激烈化，联储官员们也不再向公众提供对于利率水平的确定指引，并试图 强调未来路径的不确定性。虽然考虑到经济中依然存在的逆风因素，联储官员们不认为利率会被提高到太 高的水平，他们也不希望给予公众太大的希望，预期利率将会在未来很长时间都维持在接近历史最低的水 平。联储官员们都同意，“在联储的对外沟通中，应该强调政策决定对于经济前景评估的依赖性”。 （ 玉环房产网??? G2B0H1K5