第3章筹资决策解析.ppt

第3章 企业筹资 3.1 企业筹资概述 3.2 权益资金的筹集 3.3 债务资金的筹集 3.1 企业筹资概述 3.1.1企业筹资的动机和分类 3.1.2企业筹资渠道与方式 3.1.1企业筹资的动机和分类 1）企业筹资的动机 （1）满足正常生产经营活动的需要。 （2）满足经营规模扩大的需要。 （3）满足到期偿债的需要。 3.1.1企业筹资的动机和分类 2）企业筹资的分类 （1）按资金使用期限的长短分类。按资金使用期限的长短，可把企业筹资分为短期性筹资和长期性筹资两种。 （2）按资金权益特征分类。按资金的权益特征不同，可将企业筹资分为所有者权益筹资和负债筹资两大类。 （3）按资金的来源范围分类。按资金的来源范围不同，可分为内部筹资和外部筹资两大类。 3.1.2企业筹资渠道与方式 1）企业筹资渠道 （1）国家财政资金。 （2）银行信贷资金。 （3）非银行金融机构资金。 （4）其他企业资金。 （5）社会公众和个人资金。 （6）企业内部积累。 3.1.2企业筹资渠道与方式 2）企业筹资方式 （1）利用商业信用； （2）向银行借款； （3）发行公司债券； （4）融资租赁； （5）吸收直接投资； （6）发行股票； （7）利用存留收益。 3.2权益筹资 企业通过权益筹资方式融通的是企业的权益资本或称主权资本，通常包括吸收直接投资、发行股票、利用留存收益等方式。 3.2.1吸收直接投资 1）吸收直接投资的渠道 （1）吸收国家投资 国家投资是指有权代表国家投资的政府部门或者机构以国有资产投入企业，吸收国家投资是国有企业筹集自有资金的主要方式。吸收国家投资一般具有以下特点：①产权归属国家；②资金的运用和处置受国家约束较大；③在国有企业中采用比较广泛。 （2）吸收法人投资 法人投资是指法人单位以其依法可以支配的资产投入企业，在这种情况下形成的资本叫法人资本。吸收法人投资一般具有以下特点：①发生在法人单位之间；②以参与企业利润分配为目的；③出资方式灵活多样。 （3）吸收个人投资 个人投资是指社会个人或本企业内部职工以个人合法财产投入企业，在这种情况下形成的资本称为个人资本。吸收个人投资一般具有以下特点：①参加投资的人员较多；②每人投资的数额相对较少；③以参与企业利润分配为目的。 3）吸收投资中的出资方式 （1）以现金出资 （2）以实物出资 （3）以工业产权出资 （4）以土地使用权出资 4）吸收投资的程序 （1）确定筹资数量 （2）寻找投资单位，协商投资事项 （3）签署投资协议 （4）取得所筹集资金 5）吸收投资的评价 （1）吸收投资的优点 ①有利于增强企业信誉。吸收投资所筹集的资金属于自有资金，能增强企业的信誉和借款能力。 ②有利于尽快形成生产能力。吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术，尽快形成生产能力，尽快开拓市场。 ③有利于降低财务风险。吸收投资可以根据企业的经营状况向投资者支付报酬，比较灵活，所以财务风险较小。 5）吸收投资的评价 （2）吸收投资的缺点 ①资本成本较高。相对于负债筹资而言，采用吸收投资方式筹集资金所需负担的资本成本较高，特别是企业经营状况较好和盈利较强时更是如此。 ②容易分散企业控制权。采用吸收投资方式筹集资金，投资者一般都要求获得与投资数量相适应的经营管理权，如果外部投资者的数量较多，则投资者会有相当大的管理权，甚至会对企业实行完全控制。 3.2.2发行股票——普通股筹资 股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资者入股并取得股息、红利的凭证，它代表了对股份制公司的所有权。 1）股票的分类 (1)按股东享受权利和承担义务的大小，可把股票分为普通股和优先股。通常情况下，股份有限公司只发行普通股。 (2)按股票票面上有无记名，可分为记名股和不记名股。 记名股指在股票上记在股东的姓名或名称，并将股东的姓名或名称记入公司股东名册的股票，只限本人使用，转让需过户。不记名股指公司只记录股票的数量、发行编号和发行日期。《公司法规定》，向发起人，国家授权的投资机构、法人发行的股票应当为记名股，对社会公众发行的股票可以为记名股，也可以为无记名股。 (3)按股票是否标明金额，可分为面值股票和无面值股票。 票面金额代表股东对公司所投入的股本金额，无面值股票只记载所占公司股本总额的比例或股份数。在股东权利上，而这是一致的，目前除美国和日本以外，大多数国家都禁止发行无面值股票。 (4)按投资主体的不同，可分为国家股、法人股、个人股和外资股。 (5)按发行对象和上市地区，可将股票分为A股、B股、H股和N股等。 ①A股是由我国公司在中国内地发行的亿人民币标明票面价值，并以人民币认购和交易的股票——在上海股票交易所和深圳股票交易所上市交易。