（编）《财务管理学》第章财务战略与预算CCA详解：.pptVIP

1.因素分析法的原理 因素分析法，又称分析调整法，是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础，根据预测年度的经营业务和加速资本周转的要求，进行分析调整，来预测资本需要量的一种方法。 因素分析法的基本模型是： 2. 回归分析法的运用 例4-1：某企业上年度资本实际平均占用额为2000万元，其中不合理部分为200万元，预计本年度销售增长5％，资本周转速度加快2％。则预测年度资本需要额为： （2000－200）×（1＋5％）×（1－2％） ＝1852. 2（万元） 3.运用回归分析法需要注意的问题 （1）在运用因素分析法时，应当对决定资本需要额的众多因素进行充分的分析研究，确定各种因素与资本需要额之间的关系，以提高预测的质量。 （2）因素分析法限于企业经营业务资本需要的预测，当企业存在新的投资项目时，应根据新投资项目的具体情况单独预测其资本需要额。 （3）运用因素分析法匡算企业全部资本的需要额，只是对资本需要额的一个基本估计。在进行筹资预算时，还需要采用其他预测方法对资本需要额作出具体的预测。 三、筹资数量的预测：回归分析法 1.回归分析法的原理 2.回归分析法的运用 3.运用回归分析法需要注意的问题 IFE矩阵建立的步骤 （3）为各因素进行评分。1分代表重要弱点；2分代表次要弱点；3分代表次要优势；4分代表重要优势。值得注意的是，优势的评分必须为4或3，弱点的评分必须为1或2。评分以公司为基准，而权重则以产业为基准。 （4）用每个因素的权重乘以它的评分，即得到每个因素的加权分数。 （5）将所有因素的加权分数相加，得到企业的总加权分数。 * 无论IFE矩阵包含多少因素，总加权分数的范围都是从最低的1.0到最高的4.0，平均分为2.5.总加权分数大大低于2.5的企业的内部状况处于弱势，而分数大大高于2.5的企业的内部状况则处于强势。IFE矩阵应包含10-20个关键因素，因素数不影响总加权分数的范围，因为权重总和永远等于1。 下表是对瑟克斯.瑟克斯公司（Civcus-civcus Enterprises）进行内部评价的例子。 * * 瑟克斯.瑟克斯公司IFE矩阵 内部优势 权数 评分 加权分数 1、美国最大的赌场公司 0.05 4 0.20 2、拉斯维加斯的客房入住率达到95%以上 0.10 4 0.40 3、活动现金流增加 0.05 3 0.15 4、拥有拉斯维加斯狭长地带一英里的地产 0.15 4 0.60 5、强有力的管理队伍 0.05 3 0.15 6、员工素质较高 0.05 3 0.15 7、大多数场所都有餐厅 0.05 3 0.15 8、长期计划 0.05 4 0.20 9、热情待客的声誉 0.05 3 0.15 10、财务比率 0.05 3 0.15 内部弱点 1、绝大多数房产都位于加斯维加斯 0.05 1 0.05 2、缺乏多样性经营 0.05 2 0.10 3、接待家庭游客，而不是赌客 0.05 2 0.10 4、位于Lauyhling的房地产 0.10 1 0.10 5、近期的合资经营亏损 0.10 1 0.10 总计 1.00 2.75 值得注意的是，该公司的主要优势在于其规模、房间入住率、房产以及长期计划，正如它们所得到的4分所表明的。公司的主要弱点是其位置和近期的合资经营，总加权分数2.75表明该公司的总体内部优势高于平均水平。 * （三）EFE矩阵简介 外部因素评价矩阵（External Factor Evaluation Matrix，EFE矩阵）外部因素评价矩阵，是一种对外部环境进行分析的工具，其做法是从机会和威胁两个方面找出影响企业未来发展的关键因素，根据各个因素影响程度的大小确定权数，再按企业对各关键因素的有效反应程度对各关键因素进行评分，最后算出企业的总加权分数。通过EFE，企业就可以把自己所面临的机会与威胁汇总，来刻划出企业的全部吸引力。 * * EFE矩阵建立步骤： （1）列出在外部分析过程中确认的关键因素 —因素总数在10-20个之间； —因素包括影响企业和所在产业的各种机会与威胁； —首先列举机会，然后列举威胁； —尽量具体，可能时采用百分比、比率和对比数字。 （2）赋予每个因素以权重 —数值由0.0（不重要）到1.0（非常重要）； —权重反映该因素对于企业在产业中取得成功的影响的相对大小性 ； —机会往往比威胁得到更高的权重，但当威胁因素特别严重时也可得到高权重； —确定权重的方法：对成功的和不成功竞争者进行比较，以及通过集体讨论而达成共识 ； —所有因素的权重总和必须等于1 。 EFE矩阵建立步骤： （3）按照企业现行战略对关键因素的有效反应程度为各关键因素进行评分 —分值范围1-4； — 4代表反应很好，3代表反应超过平均水平；2代表反应为平均水平；1代表反应很差