珠宝行业财务报表数据的特征分析(100页)解读.ppt

第四章 财务报表数据的特征 比率分析的假设及计算问题 财务报表数字的分布 财务报表数据与会计方法 财务报表信息的横向分析 财务报表信息的时间序列（纵向）分析 一、比率分析的假设及计算问题 财务比率能够用来控制规模差异吗？——在使用财务报表数据时,必须认识到比率形式背后的假设,以及背景数字与财务比率的经验特征。不考虑这些问题,就会导致错误的推论。 本节主要讨论：比率分析的假设；和比率计算问题。 比率分析的假设 财务比率是概括分析财务报表数据的最常用的手段。之所以要以比率形式考察财务数据,其基本动机和目的是:〈1〉控制公司之间和/或同一个公司不同时期之间规模差异的影响;〈2〉发现一个财务比率与一个重要变量 如一种证券的风险,或一个公司宣告破产的可能性 之间关系的经验规律。 比率分析的假设（续1） 其中,控制规模差异的影响,是以比率形式分析财务数据的最为经常的动机。使用财务比率控制规模差异的一个重要假设,是分子与分母之间的严格的比例性。例如,就销售利润率比率而言,严格的比例性假设意指: 比率分析的假设（续2） E P·S 这里, “P”为比例因素, “S”为销售收入, “E”为利润.图4-1图示了不同P值下E与S之间的关系,即等式E P·S所表达的关系。 图4-1: 收益-销售关系图 A无常量的比例性 B.有常量的比例性 图4-1 续 C.无常量的非比例性 D.有常量的非比例性 比率分析的假设（续3） 在图4-1中,B至D图示了等式E P·S未描述的几种关系。事实上,B.C及D中描绘了两种状况,这两种状况都不含有严格的收益与销售之间的比例性关系:〈1〉常数或截距的存在。〈2〉两个变量 如收益与销售之间 存在非线性关系。 比率分析的假设（续4） 图4-1的图示假定了一个双变量模型: E f S .而事实上，决定公司间或同一公司不同时点间收益差异的一个更为一般的模型，应该是一个多变量函数：E f S,A,H,etc. 其中，A