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风险投资案例分析 软银投资阿里巴巴狂赚71倍  刘莉 吴优 谢欣玥  阿里巴巴的总裁马云这样看待企业家和投资家的关系：投资者可以炒我们. 我们当然也可以换投资者，这个世界上投资者多得很。 我希望给中国所有的创业者一个声音——投资者是跟着优秀的企业家走的. 企业家不能跟着投资者走 创业开始，第一笔风险投资救急 有了一定名气的阿里巴巴很快面临到资金问题，当时马云开始去 见一些投资者，但是他并不是有钱就要，而是精挑细选。即使囊中 羞涩，他还是拒绝了38家投资商。 马云后来表示.他希望阿里巴巴的第一笔风险投资除了带来钱以 外，还能带来更多的非资金要素，例如进一步的风险投资和其他的 海外资源。而被拒绝的这些投资者并不能给他带来这些。 在危机时，担任阿里巴巴CFO的蔡崇信的朋友在投行高盛的旧 关系为阿里巴巴解了燃眉之急。以高盛为主的一批投资银行向阿里 巴巴投资了500万美元。这一笔“天使基金”让马云喘了口气。 软银是中国创业投资有限公司 成立于2000年，是国内外知名的风险投资基金。软银中国致力于在中国（包括香港、澳门和台湾）协助优秀的创业者共同创建世界级的高科技企业。 投资领域涉及高科技（互联网、新媒体、电子商务、通信及信息技术），以及医疗、电力、消费零售，新能源，新材料等。投资阶段侧重于早中期，但也有选择地投后期项目。 第二轮投资，挺过互联网寒冬 2000年4月起，纳斯达克指数开始暴跌，长达两年的熊市寒冬开始了，很多互联网公司陷入困境，甚至关门大吉。但是阿里巴巴却安然无恙，很重要的一个原因是阿里巴巴获得了2500万美元的融资。 那个时候，全社会对互联网产生了一种不信任，阿里巴巴尽管不缺钱，业务开展却十分艰难。马云提出关门把产品做好，等到春天再出去。冬天很快就过去了，互联网的春天在2003年开始慢慢到来。 第三轮融资，完成上市目标 11月6日10时，港交所开盘，阿里巴巴以30港币，较发行价 13.5港元涨122%的高价拉开上市序幕。小幅震荡企稳后，一路单 边上冲。 最后以39.5港元收盘，较发行价涨了192.59%，成为香港上市公 司上市首日涨幅最高的“新股王”，创下香港7年以来科技网络股神 话。 当日，阿里巴巴交易笔数达到14.4万多宗。输入交易系 统的买卖盘为24.7万宗，两项数据都打破了工商银行[5.30 – 1.49%]2006年10月创造的纪录。按收盘价估算，阿里巴巴市值约 280亿美元，超过百度、腾讯，成为中国市值最大的互联网公司。 风 险 投 资 大 赚 一 把 作为阿里巴巴集团的两个大股东，雅虎和软银在阿里巴巴上市 当天账面上获得了巨额的回报。 阿里巴巴招股说明书显示，软银持有阿里巴巴集29.3%股份， 在行使完超额配售权之后，阿里巴巴集团还拥有阿里巴巴公司 72.8%的控股权。 由此推算，软银间接持有阿里巴巴21.33%的股份。到收盘时， 阿里巴巴股价达到39.5港元。市值飙升至1980亿港元(约260亿元) 软银间接持有的阿里巴巴股权价值55.45亿美元。 若再加2005年雅虎入股时曾套现1.8亿美元，软银当初投资阿 里巴集团的8000万美元如今回报率已高达71倍 软银不是阿里巴巴的最初投资商却是坚持到最后的一个 银投资阿里巴巴8000万美元，回报率达71倍。有软银的支持阿里巴巴才做到了现在的规模 软银不仅给阿里巴巴投入了资金，在后来的发展中还给了阿里巴巴足够的支持。尤其是2001年到2003年的互联网低谷时期，投资人伴随阿里巴巴整个团队一路挺过来了。 软银选择阿里巴巴的原因 在当时中国B2B领域共有四大公司，除阿里巴巴，还有8848、 MeetChina和Sparkice，而选择阿里巴巴重要原因是马云和团队的 坚定信念，尤其是创业合伙人的精神。 薛村禾说当年我们放弃别的机会，集中精力投资马云这个团队。 但为什么最后选择马云这个团队呢？ ”软银认为，马云有一种独特的分享意识以及不平凡的领导才能。 薛村禾评价称，马云是性格非常饱满的人，非常有远见，如果今天还不是一个世界级的领袖人物的话，他也一定可以成为一个英雄。另外，马云这个人是战略家也是战术家.而且他执行力也很强。 阿里巴巴网站 8848网上商城 MeetChina美商网 私募股权