金融监管ch2分析报告.pptVIP

温州民间融资综合利率指数（简称“温州指数”）是由温州市人民政府主办、温州市金融办具体负责编制的用于反映某一区域一定时期内民间融资价格水平及变动趋势情况的一套指数体系。2012年12月7日，温州地区民间融资周价格指数（即温州本土利率指数）由温州市金融办正式对外发布，2013年1月1日起实行“按日发布”。2013年9月26日，“温州?中国民间融资综合利率指数”（即全国版指数）正式对外发布。两指数共同构成温州指数内涵体系，旨在为温州乃至全国民间融资市场提供一个“风向标”，提升民间融资价格透明度，进而改善和优化民间融资市场资源配置。 所谓机构监管是指将金融机构类型作为划分监管权限的依据，即同一类型金融机构均由特定的监管者监管：银行监管由银行监管者负责，证券公司监管由证券监管者负责，保险公司监管由保险监管者负责。这是历史上金融监管的主要方式。在机构监管体制下，特定类型金融机构的所有监管事项由相应机构监管者统一负责，而不论其涉及何种金融业务。随着金融机构业务多元化，尤其是金融集团（按照金融集团联合论坛的经典定义，是指主营业务属金融性质，且在银行、证券、保险这三大类金融业务中至少经营其中两类的有组织商业集团）的出现，机构监管方法逐渐不适应现实发展。最突出的表现就是，银行、证券公司、保险公司等往往提供功能相似的金融产品，而这些业务却受到不同监管机构按照不同标准进行的监管，形成监管差别；监管上的差别会导致激励方面的差异，在其它市场条件不变的情况下，会使得市场竞争条件出现差别，不利于公平竞争。同时，负责监管某类金融机构的监管者通常在监管该类机构的传统业务上有所专长，而并不擅长于业务多元化后金融机构新业务的监管，从而使监管效率和有效性受到影响。 在此背景下，功能监管应运而生。功能监管的基本理念是，相似的功能应当受到相似的监管，而不论这种功能由何种性质的机构行使。在金融监管领域，功能监管概念最早出现在20世纪80年代早期的美国。当时美国财政部建议立法规定，商业银行的所有证券业务均需通过独立的子公司从事，并归属证券交易委员会（SEC）和全国证券交易商协会（NASD）监管，以防止商业银行的证券业务较证券公司拥有不公平的竞争优势。而在此之前，根据美国《1934年证券交易法》，从事该法允许的证券业务的银行不属于证券“经纪商”（broker）或“自营商”（dealer），因此无需在SEC注册，也无需遵守该法及SEC规则对证券经纪商和自营商的监管要求。SEC将此种监管安排概括为“功能监管”，并给予肯定和支持。 金融系统是顺周期性的(Pro-cyclical),直观的表现就是银行信贷总量和新债券的发行在经济繁荣时都会比衰退时增长得多(AmatoandFurfine,2004)。但是金融体系的顺周期性更多地表现为银行信贷的顺周期性,即商业银行通过信贷活动推动经济周期的形成和加剧经济的周期性波动。 （二）激励监管理论 突破了传统监管理论研究中监管制度外生的假定，揭示了被监管者的激励问题。将激励问题引入到监管问题的分析中来，将监管问题当作一个最优机制设计问题，并对监管中的很多问题都尽可能地从本源上内生地加以分析。 运用上述监管激励理论，德沃特里庞和梯若尔（1993）构造“最优相机监管模型”。 （三）资本监管理论 20世纪90年代末，与金融全球化相伴生的区域金融危机频繁爆发，使得人们再次从追捧自由发展的浪潮中调转船头，转而对金融监管的需求升温，以资本充足、资产业务管制为核心的监管体系日益盛行。 巴塞尔银行委员会提出的以资本监管为核心的微观审慎监管（更多关注个体金融机构的安全与稳定，与之对应的是更关注金融系统整体稳定的宏观审慎监管） 资本监管大致可以分为最低资本充足率要求和金融机构的资产业务限制两个层面。 最低资本充足率的监管开始于20世纪70年代的美国“CAMEL”风险管理体系，1988年《巴塞尔协议》的推出，2004年《新巴塞尔协议》出台。 （四）市场纪律（Market Discipline）监管理论 1、市场纪律对改善金融监管效率的理论 2、运用市场纪律的金融监管理论 1、市场纪律对改善金融监管效率的理论 许多学者 (Kane,1983，1985; Keeley,1990; Thomson, 1990; Kaufman, 1996; Park, Peristiani, 1998; HonChu, 1996,1999; Flannery, 1998) 从不同层面对市场纪律改善银行监管效率进学者从不同层面对市场纪律改善银行监管效率进行了分析和实证研究，基本结论是： 充分运用市场方法能够准确及时地反映银行及金融机构的条件和环境，解决信息不对称问题，从而可以显著增强投资者及存款人对银行及存款机构的监督，有效约束存款机构向政府转嫁风险的激励，改善