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股指期货——应用篇 发布时间： 2006-12-25 ?????????? 应用篇 1） 300指数期货合约表 2） 3）? 即将上市的股指期货交易规则（二）：熔断制度 4）? 即将上市的股指期货交易规则（三）：保证金比例 5）? 股指期货交易策略（一）：股指期货的套期保值 6）? 股指期货交易策略（二）：股指期货的投机与套利 7）? 股指期货的交易基础 8）? 投资者的交易机会 9）? 不同于股票 股指期货这样玩 10）从投机交易者角度认识市场本质 11) 利用股指期货 进行现金管理 ? 本篇为培训的第三部分，本章以专题形式介绍了客户最为关心的股指期货的交易规则和策略，及研究者对客户进行股指期货交易的一系列建议。 ? 沪深300指数期货合约表 沪深300指数期货合约表 合约标的 沪深300指数 合约乘数 100元 合约价值 沪深300指数点203; 100元 报价单位　 指数点 最小变动价位 0.25点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 每日价格波动限制 上一个交易日结算价的正负10%，详见交易细则。 合约保证金 合约价值的8%，交易所有权根据交易规则进行调整。 交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:15 最后交易日交易时间 上午9:15-11:30,下午13:00-15:00 到期结算方式 以最后结算价格进行现金结算 每日结算价格 每日交易收盘后的结算价格为当日最后1小时的成交量加权平均价 最后结算价格 到期日沪深300指数最后1小时所有指数点算术平均价。特殊情况交易所有权调整计算方法。 最后交易日 合约到期的最后一个工作日 最后结算日 合约到期的最后一个工作日 手续费 10元/张（含风险准备金） 交易代码 CN ? 即将上市的股指期货交易规则（一） ——沪深300指数期货合约相关内容 金融期货年内推出进入倒计时。目前，关于中国金融期货交易所的筹备工作进入最后冲刺阶段，有关股指期货的各项交易规则逐渐浮出水面，虽然尚未最终敲定，但极有可能成为合约内容，其中最具争议的规则是：防范风险的价格熔断机制、比现货提前开始晚结束各15分钟的交易时间、交易所收取8％的保证金。 ? 股指期货合约相关内容（根据媒体报道整理） 交易指数 沪深300 交易时间 上午九时 上午9∶15至11∶30， 下午13∶00到15∶15 合约乘数 每点乘数为人民币100元 合约价值 沪深300指数*合约乘数100 合约月份 当月合约，当月的近月合约，3，6，9，12等月中的季月合约 最低价格波动 0.5个指数点 最高价格波幅 股指期货合约的熔断价格为上一交易日结算价的正负6％，涨跌停板为上一交易日结算价的正负10％，最后交易日不设涨跌停板。交易所可以根据市场情况调整各合约的熔断价格与涨跌停板幅度。 持仓限制 单个合约单边持仓实行绝对数额限仓，自然人持仓限额为1000手，法人持仓限额为5000手， 当某一月份合约持仓量超过20万手时，单一结算会员在该月份合约上的持仓量不得大于该合约市场持仓总量的25％ 强行平仓制度 每天上午节由会员自平，上午节后由交易所强平 大户持仓报告制度 当投资者的持仓量达到交易所对其规定的持仓限额80%以上（含本数）时，投资者应通过结算或交易会员向交易所报告其资金情况、持仓情况。交易所可根据市场风险状况，制定并调整持仓报告标准。 结算价 每日结算价规定为当天最后一小时成交量的加权平均价， 如果某合约当日无成交情况下的结算价计算方法，即以该合约上日结算价加上“距到期月最近且当日有成交的合约的当日结算价和昨日结算价之差”。 最后结算价 是合约到期时对未平仓合约进行现金结算划拨盈亏的现货价格 最后交易日 最后交易日与最后结算日设于月中 结算方法 现金结算 交易费用 未知 ? 中金所还未挂牌，我们就已经对未来的股指期货“说三道四”，可见，期指将成为以后金融市场的绝对热点、焦点。因为它已经承载了诸如：争夺定价权、拯救股市、激活期市等等太多的使命。对于这些交易规则，“舶来品”能否适应国内市场，期指能否平稳运行等等问题都需要时间来检验。日前，有筹备小组人士表示，股指期货合约设计完毕之后要试运行至少3个月，可见，我们还需要继续关注股指期货的必威体育精装版动态。 即将上市的股指期货交易规则（二） ——熔断制度 金融期货的非系统风险主要出自两个方面，交易风险和违约风险。前者主要源自保证金敞口，如果交易所不通过制度设计予以限制，最终可能转化为违约风险。为防范市场的剧烈波动，熔断与涨跌停板制度被引入中金所，将应用于沪深300指数期货交易，未来期货合