中小企业到股权交易市场(OTC)挂牌的好处详解.docVIP

中小企业到股权交易市场（OTC） 2014-02-13 大生股权投资 点击图片上方大生股权投资关注大生基金微信号：Dasheng--pe，也就是关注中小企业成长,就是关注中小企业股权融资。大生，中国最早最权威的股权交易市场（OTC--三板市场）保荐机构之一。大生基金与卓越的您一起成长！ 个人微信bingrong5568 到股权交易市场（三板或场外交易市场）挂牌条件相对是比较宽松的，不设盈利要求，申请挂牌公司不受股东所有制性质的限制，也不限于高新技术企业，符合国家法律法规及公序良俗的传统行业、新兴业态企业均可申请挂牌。相信大部分的中小企业都可以达到这个门槛。但不是所有企业都可以到股权交易市场挂牌。那些没有清晰的战略方向，没有核心竞争力的企业还是不应该到股权交易市场挂牌的，因为对不起投资者，投资者也看不上。 股权交易市场（OTC）是怎么回事 1971年2月，纳斯达克建立。同年10月，英特尔登陆纳斯达克。1980年12月，苹果公司登陆纳斯达克，创造了四名亿万富翁。从此纳斯达克被称之为“亿万富翁的温床”。2000年4月，新浪网登陆纳斯达克；6月，网易登陆纳斯达克；7月，搜狐登陆纳斯达克。2003年12月，携程登陆纳斯达克。2004年5月，盛大网络登陆纳斯达克。2005年7月，分众传媒登陆纳斯达克。2005年8月，百度登陆纳斯达克…… 　　我们都知道，纳斯达克资本市场是企业（尤其是科技股、网络股企业）热衷的挂牌上市场所，登陆纳斯达克资本市场之后，公司就成了公众公司。那么试问，这些企业上市的地点——纳斯达克是证券交易所吗？ 　　大部分人会不假思索地回答：“是！”可惜，答错了。这些企业挂牌的纳斯达克在当时并不是证券交易所，而是场外交易市场。 　　 证券交易场所（注意：不是证券交易所，二者的区别是有没有“场”字）分为场外交易市场（简称场外市场，又称OTC，我们叫股权交易市场）和场内交易市场（简称场内市场）。在证券交易所进行交易的市场则为场内市场，在证券交易所之外进行交易的市场则为场外市场。纽约证券交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所都是场内市场。而纳斯达克设立之初即为场外市场，不是证券交易所。但到了2006年，纳斯达克向美国证监会注册成为了证券交易所，由场外市场变成了场内市场。因此，严格地说，2006年前在纳斯达克挂牌的新浪、搜狐、盛大、百度等等，实际上是在场外市场挂牌的，而不是在证券交易所挂牌上市的。 　　中国《公司法》第121条规定：“本法所称上市公司，是指其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。”如果以此定义，新浪、搜狐、盛大、百度当年登陆纳斯达克之时，根本就不能叫“上市公司”。 　　另外，试问：到英国伦敦证券交易所另类投资市场（AIM）挂牌，挂牌后叫“上市公司”吗？恐怕已经没有人再敢理直气壮地回答“是”了吧。实际上，AIM在英国属于场外交易市场，在AIM挂牌交易的股票并非属上市股票，在AIM挂牌交易的公司也不能叫“上市公司”。但在实际工作中，在登陆纳斯达克、AIM的公司，我们都称其为“上市公司”，一些地方政府甚至还有针对在这里“上市“的公司的奖励政策。 目前，刚刚风生水起的股权交易市场其实就处于和AIM以及2006年前的纳斯达克同样的地位，他们都是场外市场，都（还）不是证券交易所，在这里挂牌的公司，严格地讲都不能叫“上市公司”，只能叫“挂牌公司”。因此，笔者称股权交易市场为中国的纳斯达克，不过是2006年前的纳斯达克，当然，也不排除股权交易市场将来像纳斯达克那样注册成为证券交易所的可能性。 　　股权交易市场挂牌的意义 1、具有小额快速的融资功能 企业选择在股权交易市场挂牌，可以消除长期等待的被动，如企业在广州股权交易中心挂牌，公司股份制改制并募集资金后，经广州股权交易中心审核、当地金融办备案即可挂牌交易，从而排除了长期等待上市且成本高昂的风险。企业挂牌后可以选择股权融资。融资具有快速、低成本的优势。挂牌企业可根据企业发展需求自主选择一次或多次融资；挂牌时间极短，一般仅需1至2个月；挂牌费用低：仅需其他资本市场费用的1/5-1/10，企业的股改费用基本上可以由地方政府资助（地方政府一般为鼓励企业改制而资助100-200万元）； 企业可以通过股权私募融资后进行挂牌，挂牌后可以通过定向增发来融资。从既有的成功定向发行的例子看，少则可以融资三五百万，多则可以融资三五千万。挂牌公司定向增发，可以根据需要多次快速募集资金。 　　这样，股权交易市场提供了一个平台，便于挂牌公司展示自己，也便于投资者找到挂牌公司。对于非挂牌公司，私募股权投资者要投资这些企业，要进行详尽的尽职调查，包括法律方面的、财务方面的、业务方面的等等，要耗费巨大的财力和物力。私募股权投资者A尽职调查后，私募股权投资者B又来了，再尽职调查一遍。C、D接着又来了，重复的