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　　　　　期货合约内容包括：合约名称、交易单位、报价单位、最小变动价位、每日价格最大波动限制、交割月份、交易时间、最后交易日、交割日期、交割品级、交割地点、最低交易保证金、交易手续费、交割方式、交易代码等。期货合约附件与期货合约具有同等法律效力。 　　　　合约的履行方式：实物交割、对冲平仓。 　　 　　　　　　 * * * * 　交易特点 　　　一、以小搏大：股票是全额交易，即有多少钱只能买多少股票，而期货是保证金制，即只需缴纳成交额的5%至10%，就可进行100%的交易。比如投资者有一万元，买10元一股的股票能买1000股，而投资期货就可以成交10万元的商品期货合约，这就是以小搏大。　　二、双向交易：期货交易与股市的一个最大区别就期货可以双向交易，期货可以买空也可卖空。价格上涨时可以低买高卖，价格下跌时可以高卖低补。做多可以赚钱，而做空也可以赚钱，所以说期货无熊市。   　　　　三、时间制约：股票交易无时间限制，如果被套可以长期平仓，而期货必须到期交割，否则交易所将强行平仓或以实物交割。　　四、盈亏实际：股票投资回报有两部分，其一是市场差价，其二是分红派息，而期货投资的盈亏在市场交易中就是实际盈亏。　　五、风险巨大：期货由于实行保证金制、追加保证金制和到期强行平仓的限制，从而使其更具有高报酬、高风险的特点，在某种意义上讲，期货可以使你一夜暴富，也可能使你顷刻间一贫如洗，投资者要慎重投资。 　　　　六、其他：T+0 交易　　 　　　　　　 * * * * 　类型 　　　　商品期货（农产品、原油、石油、有色金属等）； 　　　　金融期货（利率期货、汇率／外汇期货、股指期货等）：交易双方在有组织的交易所内公开竞价的形式达成的，在未来特定时间交收标准数量特定金融工具的协议?。  * * 　损益关系 　　　　P130图  * * 期权简介 　定义 　　　　在未来一定时期可以买卖的权力，是买方向卖方支付一定数量的金额（指权利金）后拥有的在未来一段时间内（指美式期权）或未来某一特定日期（指欧式期权）以事先规定好的价格（指履约价格）向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力。 　　　　但不负有必须买进或卖出的义务。  * * 　构成要素 　　　　①　执行价格（又称履约价格〕。期权的买方行使权利时事先规定的标的物买卖价格。 　　　　②　权利金。期权的买方支付的期权价格，即买方为获得期权而付给期权卖方的费用。 　　　　③　履约保证金。期权卖方必须存入交易所用于履约的财力担保。 　　　   * * 　　　　④　看涨和看跌。看涨期权，是指在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利；看跌期权，是指卖出标的物的权利。当期权买方预期标的物价格会超出执行价格时，他就会买进看涨期权，相反就会买进看跌期权。 　　　　⑤　执行时间。按此期权主要可分为两种，欧式期权和美式期权。欧式期权，是指只有在合约到期日才被允许执行的期权，它在大部分场外交易中被采用。美式期权，是指可以在成交后有效期内任何一天被执行的期权，多为场内交易所采用。此外有介于两者之间的百慕大式。 　   * * 　损益关系 　　　P131图　　　   举例说明 　　看涨期权： 　　　1月1日，标的物是铜期货，它的期权执行价格为1850美元/吨。A买入这个权利，付出5美元；B卖出这个权利，收入5美元。2月1日，铜期货价上涨至1905美元／吨，看涨期权的价格涨至55美元。 　　　 * * * * A 可采取以下两种策略： 　　　①　行使权利：A有权按1850美元/吨的价格从B手中买入铜期货；B在A提出这个行使期权的要求后，必须予以满足，即便手中没有铜期货，也只能以1905美元吨的市价在期货市场上买入而以1850美元／吨的执行价卖给A，而A可以1905美元/吨的市价在期货币场上抛出，获利50美元（1905-1850-5）。 B则损失50美元（1850-1905+5）。 　　②　售出权利：A可以55美元的价格售出看涨期权、A获利50 美元（55-5）。 如果铜价下跌，即铜期货市价低于敲定价格1850美元／吨，A就会放弃这个权利，只损失5美元权利金，B则净赚5美元。    * * 可见： 　　　①　作为期权的买方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有权利而无义务。其投资风险是有限的（亏损最大值为权利金），在理论上获利是无限的。 　　　②　作为期权的卖方（无论是看涨期权还是看跌期权）只有义务而无权利，在理论上其风险是无限的，但收益显有限的（收益最大值为权利金）。 　　　③　期权的买方无需付出保证金，卖方则必须支付保证金以作为必须履行义务的财务担保。（权利单方让渡）    其他衍