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第一小组成果展示 小组成员：杜旭阳 张 宏 马谢涛 何章翠 任柴倩 吴心洁 李松筠 何文宇 Finance and Economics：Europe in limbo,Home and dry 财经：迷途的欧洲， 安然无恙？岌岌可危 The joke recounted by the boss of a large Italian bank is an old one, but it captures the moment. Two hikers are picnicking when a bear appears. When one laces up his boots to run, his friend scoffs that he cant outrun a bear. The shod hiker retorts that it is not the bear he needs to outrun, merely his fellow hiker. “Were sitting at the picnic with our boots still on,” says the bank boss. 一家意大利大银行老板讲了一个笑话，虽然笑话老掉牙了，但是正切合现在的状况。两名背包客正在享受野餐，一只熊出现了。其中一个立刻穿上靴子准备逃命，他的朋友却嘲笑他不可能跑得过熊。前者却反驳道，他不用跑得过熊，只要跑得过他的同伴就够了。这个银行老板说：“我们现在就是穿着鞋子野餐。” 什么是信贷危机 信贷危机就是由于大量贷款无法收回产生大量坏账，致使银行及信贷机构破产倒闭。 欧洲债务危机始于希腊，自2010年起影响扩大至欧洲各国，整个欧盟都受到债务危机困扰。伴随德国等欧元区的龙头国都开始感受到危机的影响，因为欧元大幅下跌，加上欧洲股市暴挫，整个欧元区正面对成立十一年以来最严峻的考验。 预防措施 第一步，从较为脆弱的市场里撤资希腊，爱尔兰，葡萄牙这几个最弱的经济体就不说了，甚至西班牙和意大利也流失了大量外资银行存款，与各自最高存款金额相比，分别损失了450亿欧元（约合560美元）和1000亿欧元。花旗银行分析师说，再加上其他种种，如外国政府债券持有量锐减（见图表一），估计上述国家外流的资金很可能达到GDP的百分之十。 预防措施 第二步，欧洲中央银行（ECB）已经向银行提供流动资金来填补这个资金缺口。这样做却反而强化了预防措施第二步，即在上述国家尽全力实施资产与负债匹配。银行家们总是在喋喋不休欧元区已经不再以一个单一的金融市场运作，即使这样有一个看似荒谬优势，即降低欧元区崩溃的破坏程度。银行利用ECB贷款向它们已有资产的各国央行借钱，这意味着，一旦欧元不复存在，负债资产表的两部分都需要重新计算。 预防措施 第三步，在极其不确定的情况下，按兵不动。《经济学家》编辑了一份信贷紧缩指数，其中包含若干各种数据，从银行贷款额，到防止欧元区银行、公司和国家违约而投入的保险费。区区一个指数掩饰了强弱国家之间不小的差距，然而，这组数据却显示出，当下的信贷危机比08年银行危机最严重时更严重。 对各国具体的影响 今年第一季度，申请破产的西班牙公司数量攀升了21.5% 今年第一季度，葡萄牙非财务公司银行贷款下滑了5%，家庭贷款下滑了3.6%。 今年一至三月，意大利有40%的公司因贷款上限下降受挫，银行要求15%的公司偿还贷款，并拒绝了45%的新贷款申请。 * * * 文章结构 引言 预防措施的三个步骤 对各国产生的具体影响 熔断机制 熔断机制（Circuit Breaker），是指对某一合约在达到涨跌停板之前，设置一个熔断价格，使合约买卖报价在一段时间内只能在这一价格范围内交易的机制。 9月7日晚，上海证券交易所发布《关于就指数熔断相关规定公开征求意见的通知》，通知指出，上交所、深交所、中金所拟在保留现有个股涨跌幅制度前提下，引入指数熔断机制。拟设置5%、7%两档指数熔断阈值，涨跌都熔断。拟以沪深300指数作为指数熔断的基准指数。 熔断机制是什么 熔断机制就好比保险丝，当电流过大时，保险丝就被熔断，电器得到了保护。而熔断机制保护的则是通过这种方式维持股市的稳定 熔断机制的两种类型 熔而断 熔而不断 价格到达熔断点后完全停止交易 价格到达熔断点后仍可交易，但价格限制在熔断点 在标准普尔500指数下跌5%，暂时停盘