中央银行第九章--货币政策的目标选择和决策-精品.pptVIP

《中国人民银行法》规定，中国人民银行的货币政策目标是：“保持货币币值的稳定，并以此促进经济增长” 第三节  货币政策的中介目标和操作指标 一、指标选择的标准与客观条件 主要标准 1相关性 2可测性 3可控性 4抗干扰性 客观条件 各种经济指标之间的关系，受经济管理体制、市场发育程度、经济发展水平等因素的制约和影响。 二、中介指标分析 货币供给量 优点： ①货币供给量的变动直接影响经济活动； ②中央银行能够控制货币供给量的变动； ③与货币政策意图联系紧密。增加，货币政策扩张；减少，货币政策紧缩； ④不易将政策性效果与非政策性效果相混淆。 缺点： 央行对的控制能力并不是绝对的，还受公众和商业银行行为的影响； 时滞较长 (例子：通货紧缩时) ：流通中现金 = ＋活期存款 ：狭义货币， = ＋定期存款＋储蓄存款：广义货币 利率 特点：①能够反映货币与信用的供给状态和供求状况的相对变化（利率↑，银根趋紧；利率↓，银根趋松）；②中央银行能够运用政策工具加以较为有效的控制；③数据易于及时收集获得；④作用力大，影响面广，与货币政策诸目标间的相关性高。 第九章  中央银行货币政策的目标选择与决策 第一节  货币政策在宏观经济及调控系统中的作用 一、货币政策的涵义 货币政策的定义 中央银行为实现一定的经济目标，运用各种工具调节和控制货币供给量和利率等中介指标，以影响宏观经济的方针和策略总和。 中央银行货币政策 AD/AS P BOP 经济增长速度 经济结构变化 …… 实际部门 一、货币政策的涵义 1货币政策的定义 根据独立性的不同，中央银行独立或在政府的影响下，依法拥有货币发行、各种政策手段以及金融管理的身份进行货币政策的制定和实施。 一、货币政策的涵义 货币政策的内容 货币目标 实现目标的政策工具 操作目标和中介目标 政策传递机制 政策效果 一、货币政策的涵义 2货币政策的内容 政策工具 选择 政策效果 经济状况 货币政策 目标 操作目标 中介指标 政策传导 机制 维护AD＝AS，保持币值稳定 促进经济增长 “逆风向行事” 高通胀 →紧缩型货币政策→控制AD，P 衰退或萧条 →扩张型货币政策→刺激 I，C 一、货币政策的涵义 3货币政策功能 充分就业，社会稳定 MP → 经济规模、速度和结构 → 就业水平 BOP均衡，汇率相对稳定 MP → Ms、Md、i → e Ms＝m（R＋D） 稳定金融、防范金融危机 控制信用总量 → 抑制泡沫→金融、经济稳定 一、货币政策的涵义 3货币政策功能 二、货币供求与社会总供求 AS MS AD MD 二、货币供求与社会总供求 Ms：一定时期内由央行和存款货币银行提供的各种货币形式的总和 Md：一定时期内社会公众能够且意愿以货币形式持有其资产的需要 Ms＝ Md是个动态调整过程（货币均衡是指货币供给量与货币需求量基本适应的状态，一种不断从失衡到均衡的动态调整过程） 二、货币供求与社会总供求 AS：一个国家在一定时期内所能提供的所有商品和服务的总量（生产能力和净进口等影响其大小） AD：一个国家在一定时期内对各种商品和服务的需求总量 AS＝AD：是个动态调整过程（总供给与总需求基本适应的状态，是一种不断从失衡到均衡的动态调整过程） 三、货币政策对经济运行的影响 中性 非中性 内生？ 外生？ 货币供给 Ms对实际经济的作用 三、货币政策对经济运行的影响  1货币政策对货币供给的影响 货币供给是内生变量还是外生变量？ 内生变量 外生变量 实际经济变量和微观主体的行为决定 央行的货币政策决定 三、货币政策对经济运行的影响  1货币政策对货币供给的影响 C：通货；D：全部存款货币；R：存款准备金 C/D,取决于公众行为，也受央行的利率等政策影响 R/D,取决于存款货币银行的行为，也受央行影响 央行控制 央行控制 公众控制 存款货币银行控制 三、货币政策对经济运行的影响  2、货币政策对经济的影响 ①货币政策对产出、就业和通货膨胀的影响 模型 解释： 三、货币政策对经济运行的影响  2、货币政策对经济的影响 ②货币政策对经济波动的影响 逆经济波动而设计实施的货币政策 ③货币政策对金融稳定的影响 三、货币政策对经济运行的影响  3、货币政策理解歧异：AS曲线的形状 ①古典学派 三、货币政策对经济运行的影响