中央银行政府的银行最后贷款人职能的看法-精品.docVIP

三）国家的银行?? 中央银行是国家的银行，是指中央银行对一国政府提供金融服务，同时中央银行代表国家从事金融活动，实施金融监管.央银行是国家的银行具体从以下几方面表现出来：?? １．中央银行代理国库收支，从世界范围来看，大多数国家中央银行都负有代理国库的职责。各级财政部门在中央银行开立账户，国库资金的收缴、支出、拨付、转账结算等均委托中央银行无偿办理。此外，中央银付还代国库办理公债券、国库券的发行和还本付息事宜。 ?? ２．中央银行向政府融资。中央银行不仅代理国库存款执行国库出纳与结算， 而且对国家提供贷款，在国家财政状况稳定的情况下，中央银行以国库券贴现或国家债券抵押的形式向国家提供贷款。这通常是解决财政年度内的收支不平衡。当国家财政状况出现经常性赤字时，中央银行贷款就会成为国家财政弥补财政赤字、平衡财政收支的手段。在现代经济社会中，中央银行向国家提供信贷的主要形式，是中央银行利用自己的资金购买国家公债，或以公债为抵押提供贷款，特殊情况下也直接向国家提供信用放款和透支。?? ３．中央银行保管国家黄金外汇储备。一同黄金外汇储备数量的多少是一国国力强弱的标志，也是一国维持对外经济活动稳定的物质条件。中央银行负有持有和管理国家黄金外汇储备的责任。为此，中央银行应随时研究国际收支及外汇市场动态，保持适当的国际储备，及时调整储备结构，避免外汇风险。　　 [摘要] 为防止单个银行的流动性危机向清偿性危机甚至系统性银行危机转化，维护金融稳定，中央银行的最后贷款人职能是对付系统性银行危机的有效制度安排，但是它也可能导致严重的道德风险。本文对最后贷款人职能的起源、作用、形式和可能带来的问题进行研究，并讨论了我国中央银行行使最后贷款人职能中存在的问题。　　 现代银行制度下，当同业救助等市场机制不足以向商业银行提供防范流动性冲击的保障时，为防止单个银行的流动性危机向清偿性危机甚至系统性银行危机转化，从而维护整个银行体系的稳健运行，中央银行的最后贷款人（LLR，Lender of Last Resort）职能是对付系统性银行危机的有效制度安排。本文将对最后贷款人职能的起源、作用、形式和可能带来的问题进行初步研究。　　 一、最后贷款人职能的经典观点　　 尽管现代中央银行在制定和实施货币政策、维护币值稳定方面的功能比较引人注目，但是从中央银行制度创立的初衷来着，防范银行危机和稳定金融是其最重要的目标之一。正如米什金曾分析认为，“美国的中央银行??联邦储备体系，就是针对1907年的银行恐慌而设立的。它设立的本意是作为银行危机时期的最后贷款人，也即当其他人无法向银行提供储备时，为了阻止银行倒闭，美联储应向银行提供储备”。意大利银行副行长托马索.帕多阿.施奥帕认为，组建中央银行的目的，起初是要推动支付体系，后来则要维护银行业稳健，只是近来才给中央银行增加了一项责任，即制订和执行货币政策。　　 1797年，弗朗西斯.巴林爵士在谈到英格兰银行作为“银行的银行” 职能时，首次提出了“最后贷款人”这一概念。中央银行作为最后贷款人角色的观点是与沃尔特.巴杰特（Walter Bagehot）的工作相联系的，在1873年出版的经典著作《伦巴德街》（Lombard Street）中，Bagehot全面阐述了最后贷款人的理论与原则。作为所谓古典学派的杰出代表，Bagehot认为： 　　 （1）最后贷款人具有贷款给非流动性支付的金融机构的作用。　　 （2）这些贷款必须有惩罚性的利率，使金融机构不能将其作为当前的贷款操作。　　 （3）只能贷款给提供了良好抵押（用恐慌前价格评估）的有偿债能力的金融机构。　　 （4）最后贷款人必须事先清楚有无准备向满足偿债和抵押（信用）条件的机构发放任意数量的贷款。　　 市场机制不能保障防范流动性冲击，所以应该允许银行的市场性倒闭。Bagehot强调银行在危机中如果必须向市场传递可靠信息则会面临的困难：“每个银行家都知道如果他必须证明他是可信赖的，那么不管他的辩解有多么美妙，实际上他已丧失信誉”。Bagehot认为，最后贷款人应公开宣称其提供贷款旨在防止全国性的危机，以消除关于其行动的任何不确定性认识。他主张最后贷款人提供资金应该以高于风险性利率的惩罚性利率作出，这既可以限制该工具的使用，又可以模拟真实的市场价格以避免分配的扭曲。　　 二、最后贷款人职能的行使方式　　 Bagehot提出中央银行充当最后贷款人的具体设想后，随着金融业的发展，中央银行行使最后贷款人职能的方式又有所扩展，具体有以下几种。　　 （1）中央银行直接贷款援助。这是最后贷款人的最经典的做法，即中央银行通过公开市场、再贷款、贴现窗口，对陷入困境的银行进行直接的援助。许多国家的中央银行法对最后贷款人手段都作了原则规定。如美国《联