海外高信用债市场投资资金状况分析.pdfVIP

寿险资＆的主要投资对象。 与寿险资盍相对应的是非寿险资金． 美国非寿险*司的资金t用也主要以债券 投资Ⅻ殴权投资为主。2006年美国非寿险 海夕|、高信用债市场 公司对公司债券、外国债券、市政债券和政 府担保或支持的企m债券等高信用馈投资 额约占其信贷市场I具投资颈的9073％． 投资资金状况分析 约占金融资产总额的541％。这足以表明 非寿险资金的±要投资方向与寿险资产相 同，±要集中在高信用债市场，R是与寿 ●杨帆(天津财经大学天津311(1222 险资金t用相比．其对市政债券的投资比 ● J 5 中图分类号：F831 ‘献标识码A 率更大些。 上述保险公司的投贲结构是由保险资 ●■—●■■■●■■■■_ 托机构储蓄机构基垒*司等+其中以 ±的投资目的和风险偏好所准定的。保险 一窖擅叠：±球＆*∞{m￡＆＆#*机构投资青为主，■个人投资者主要通 公目通过Ⅲ收长期性的储蓄资金．按照资 岳Att虚目外＆膏$十*§镕目## 过购；债券基童和债券信托等方式间接投 产负债Ⅱ配的原理直接投资于资丰市场。 主∞十目挺贵机*目海外扭膏^＆^t 资．且个^投资者的差异性较大．不确定 所以，保证本金安全、获取稳定收益是保 ≈*n挺童#∞《掉看，口日倩是一 性目素影响明B．难于统计．目此本文章 险公司的投资目标，同时，保险公司是管 十m#Ⅲ想∞#∞。*女自7解*t* 点分析机构投资者在高信用债市场±的 理风险的企业，不会轻易在资金运用时进 外自等衄#月情∞量女情a，皋if克 投资资金。 行投机再玫放大经营风险．具有稳定经营 舟％T拉童f*目自#月倍市*量奎日 $女．**＆☆目，商Ⅱ镕秆、口托* f一)*＆舟目 的特点。，因此，保险公日属于低风险偏好 *、*蓄“∞、＆女女目、镕月}作# 美国保险资金的投资结构猷债券为±。 的投资者。 等．#口p神女#47§#投贵膏女∞而其中R以高质量馈券居多，美国保险资 综±所述，保险赍盘特殊的期甩结构 特＆}A＆**，H期*目^机构＆贵 金由寿险和非寿险资金组成+因其来源不 和风险偏好使得无论是寿殴资金还是非寿 提*毒考。 同．资金投向也有所不同。美国寿险公司 险资金．都以公目债为代表的高等级信用 关■珥：高镕月情节*量空采《特 资产最初主要投资于。司债券和公司股权。 债为主要投资对象。对于美国高信用债市 ￡^＆*好 随着资本市场的不断发展．其投资领域