第2篇财务筹资管理3.ppt

课 程 简 介 产品经营和资本经营，是现代企业的两大类经营活动。 财务管理是对资本经营的管理，资本是能带来剩余价值的价值，财务活动是货币资本化的活动，财务的本质是资本价值经营。如何使作为资本的货币在资本循环中得到量的增值，构成财务管理的全部内容。 《财务管理》课程，着重对资本的取得、资本的运用、资本收益的分配等财务问题进行介绍和研究，为公司财务管理人员提供了必备的财务理论知识和实务操作方法。 课程结构及授课计划 第一篇：企业筹资管理 Chapter3 企业筹资概述 Chapter4 资金成本和资本结构 Chapter3 筹资管理 第一节 企业筹资概述 第二节 企业资金需要量预测 第三节 权益资本筹资 第四节 债务资本筹资 第一节 企业筹资概述 一、企业筹资的含义 企业筹资：是指企业作为筹资主体，根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过一定的渠道，采取适当的方式，向外部有关单位或个人或从内部获取（筹措和集中）所需资金的财务活动. 企业筹资是资金运动的起点 二、企业筹资的动机.(企业筹资的基本目标是满足正常的生产经营需要。但每次具体的筹资活动都有特定目的.) 1.满足企业设立的需要 新企业的设立，必须准备充足的开业资金。 必须筹集一定数量的资本金，以满足公司设立的要求。资本金也是企业筹集债务资本的重要保证。作为企业设立的前提，筹资活动是财务活动的起点。 二、企业筹资的动机.(企业筹资的基本目标是满足正常的生产经营需要。但每次具体的筹资活动都有特定目的.) 2.扩张型筹资动机 目的：为了扩大规模或追加对外投资 企业：具有良好的发展前景，处于成长时期的企业 结果：企业的资金规模有所扩大，资本结构有可能发生变化，从而使企业资产总额和资本总额增加。 二、企业筹资的动机.(企业筹资的基本目标是满足正常的生产经营需要。但每次具体的筹资活动都有特定目的.) 3.调整性筹资动机 目的：调整现有的各种筹资方式的组合及比例，保持合理的资金结构。 企业：因资金结构不合理，影响到生存和发展的企业。（权益资金比重偏小而债务资金比重偏大，长期资金偏小而短期资金偏多时） 结果：达到企业资金结构的合理。 二、企业筹资的动机.(企业筹资的基本目标是满足正常的生产经营需要。但每次具体的筹资活动都有特定目的.) 4.混合型筹资动机 目的：企业既为了扩张规模又为了调整资本结构 企业：例如：承担债务的企业，债务到期，而缺乏现款，举新债或采取债转股来偿还旧的债务。 结果：通过混合型筹资，既扩大了资金规模，又调整了资本结构，偿还了部分旧债，避免了财务危机，维护了企业信誉。 三、企业的筹资渠道和筹资方式 （一）筹资渠道 筹资渠道：是指筹集资金的来源和通道，体现着所筹集资金的源泉和性质。实际上讲的是“由谁投资”的问题。 企业的筹资渠道主要有： 政府财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、民间资金、企业内部资金、国外资金。 三、企业的筹资渠道和筹资方式 （二）企业筹资方式 筹资方式：是指企业筹集资本所采取的具体形式和工具，体现着资本的属性（所有权关系或债权关系）和期限。 具体方式有：吸收投入资本；发行股票；留存收益；银行借款；发行债券；租赁；商业信用。 三、企业的筹资渠道和筹资方式 （三）企业筹资渠道和筹资方式的对应关系 筹资渠道：解决的是资金来源的问题 筹资方式：解决通过何种方式取得资金的问题。 一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，同一渠道的资金往往可采用不同的方式取得；同一筹资方式又往往适用于不同的筹资渠道。 筹资渠道与筹资方式的关系 总结： 负债筹资具有抵税作用，可以降低筹资成本，但需要还本付息，财务风险较大。 权益筹资不需要还本，能增强企业信誉，但不能抵税，筹资成本高。 四、筹资原则 （一）规模适当原则:结合企业的具体情况，预测资金的需要量，合理确定筹资规模，既要避免资金筹集不足，又要防止资金筹集过多造成浪费。 （二）筹措及时原则:全面掌握资金需求的具体情况和资金时间价值的原理，合理安排资金的筹资时间，适时取得资金。 （三）来源合理原则：认真研究资金来源渠道和资金市场，合理选择资金来源。 （四）方式经济原则：需要对各种筹资方式进行分析、对比，选择经济可行的筹资方式，以降低成本，提高筹资效益。 五、企业筹资的分类（按不同的标准进行不同的分类） (一)按资金来源的不同： 1.权益性筹资（自有资金筹资）：例如：发行股票、吸收直接投资、内部积累。 体现的是所有权关系，归属所有者；参与经营管理和利润分配，承担有限责任；一般不用还本，财务风险小，但资金成本相对较高。 2.债务性筹资：发行债券、向银行借款、融资租赁。体现的是债权债务关系；债务只能在约定时间内享有使用权；债权人无权参与经营管理，对企业经